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本周观点: 2012年计算机应用行业有几家著名公司的利润增长突然向下逆转,例如软控股份(002073,股吧)、用友软件(600588,股吧)和恒生电子(600570,股吧)。一些投资者简单地以上市公司不诚信或者隐藏业绩解释利润增速的逆转。利润并不是想做就做,想不做就不做的。投资者如果仔细观察和思考,就可以在利润增速逆转之前发现线索。我们在2012年7月27日的周报中谈过资产负债表比损益表更具有前瞻性—应收账款、存货或者开发支出资本化等科目的迅速膨胀表明盈利增长出现困难,损益表里净利润或者经常性税前利润的抖动也是利润增速逆转的线索。如果清醒地衡量成长的质量,投资者会发现真正有意义的高速成长凤毛麟角。