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汇丰银行周四(3月21日)公布的数据显示,中国3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至51.7,2月终值为50.4。若该指数高于50,表明制造业活动正在扩张。3月数据为连续第5个月处在荣枯线50上方。
美银美林大中华区首席经济学家陆挺对《证券市场周刊》表示,PMI预览值反弹表明2月份确实受春节假期扰动基本消失,但由于样本数量小且季节调整大,PMI说服力有限。
今年以来能源需求不旺,发电量持续疲弱。国家统计局公布的数据显示,2013年1-2月发电量同比增速仅为3.4%,不仅低于2012年同期的7.1%,也低于2012年12月的7.6%;3月上旬发电量同比下降2.9%。
由于发电量往往和工业企业的景气度正相关,陆挺认为这暗示了制造业不景气。他并将中国2013年1季度GDP增速预期由8.3%降至7.9%,2季度GDP增速预期由8.3%降至8.1%。
两会闭幕后,地方政府的换届已经开启,并预计于4月后基本完成。陆挺认为,在新一届地方政府负责人上台后,将会重新鼓励投资。因为钢铁、建筑材料和建筑企业相当一大部分的收入来自基础设施项目与房地产建设,制造业活动有望凭此进一步复苏。
穆迪高级分析师胡凯对未来的工业基础企稳表示了信心。他对《证券市场周刊》称:“政府主导的基础设施投资的继续增长及房地产市场回稳已推动国内经济反弹,并帮助抵消了出口增长疲弱的影响。这两个因素仍将是2013年经济增长的主要动力。政府积极的财政政策与持续推进城镇化,也将带动基础设施投资。与此同时,房地产开发商转而满足大众市场不断上升的需求,因此穆迪预计房地产销售将以个位数的速度增长。”
此外,对钢铁、水泥等建筑相关商品的需求的提高有助于缓解销售价格的压力,进而提升利润水平。但是胡凯同时指出,其改善潜力将受到悬而未决的产能过剩问题所制约。