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中电信(00728)近两日迎来探底回升机会,7现上涨1.2%至3.98港元,暂成交2464万股。摩通将其评级由“增持”下调至“中性”,又将2013和14年每股盈利预测下调10-14%,目标价亦由5.4元降至4.5元。
摩根大通发表报告指,展望今年,预期中电信(00728)将更积极吸纳及挽留客户,而该行更关注该公司的前景,与同业相比,中电信由3G到4G的过程中将需投入较大的资本开支,而相对竞争对手,该公司在数据网络质量的优势收窄。
摩根大通指,计及iPhone的影响和去年收购CDMA後,相信2013年将为中电信的增长和自由现金流高峰期,但预期公司将就4G的来临而投入更多开支,导致市场调低其今年的盈利预测,该行亦相信,2014年起中电信就4G作出的资本开支及营运支出,将导致盈利增长和自由现金流的压缩。
摩根大通又指,中电信在数据网络质量和增值服务的优势正逐渐缩小,由於联通(00762)已大大改善3G网络质量,而中移动(00941)的低端TD-SCDMA智能手机已加强增值服务,将对中电信在大众市场数据用户方面带来挑战。