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中兴(00763)今早高开低走,现报14.44港元,持平昨日收盘价,暂成交275万股。摩通发表报告指,预计中兴通讯(00763)去年度亏损约26亿元人民币,主要因为网络合约毛利率较低所致,故调低今明两年盈利预测15.5%及19.7%,加上现时公司股价已接近目标价15元,摩通调低评级至“中性”。
摩通表示,上周中移动(00941)表示今年会加大资本开支,当中约417亿元人民币用於TD-LTE (4G)网络建设,但认为,TD-LTE未及FDD制式LTE发展成熟,加上营运商有可能出现减价战来抢客,未来4G定价及中兴LTE网络设备毛利率表现存在不确定性。
摩通又指,随着内地LTE资本开支加大,中兴股本回报率(ROE)於未来两至三年可增长至10-15%,但能否反弹至2008-2010年的15%水平仍是未知之数。