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德银表示,中移动(00941.HK)将於3月14日公布业绩,该行料中移动第四季营收及纯利将分别为1480亿人民币(按年增3%)及310亿人民币(按年跌8.5%)。《彭博》预测分别为1495亿及320亿人民币,略高於该行预期。该行料每股盈利将为1.54元人民币,EBITDA为620亿人民币。
该行指,数据服务收入仍为推动中移动今年营收增长的主要因素,预料无线数据业务收入於2012年下半年继续强劲增长,按年增163%,流动互联网收入则按年增49%。受惠智能手机普及,加上3G网络用家增长,预料2012年下半年的无线数据流量及手机上网流量,将分别按年增210%及70%。预期2012年下半年综合ARPU(每用户平均收入)将增长。
鉴於TD利用率增加(2012年第三季为20%)及年终推广活动,预料运营成本将增加,未来利润率将进一步下降。受其他平台如微信及微博等影响,预料中移动SMS及MMS的收入於2012年将按年跌1.5%。中移动目标价90.14元,评级“持有”。