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莎莎国际(178)
买入价︰8元
目标价:9元
止蚀位︰7.7元
“自由行”政策出台10年,访港旅客持续上升,令本港零售行业于“沙士”之后快速复原,其中不少零售股受惠,莎莎国际(178)股价更屡创新高。集团于港澳、内地和其他亚洲地区销售化妆品,截至去年12月底,集团拥有264间店铺及专柜,其中101个位于港澳地区,以及64个位于内地。由于本港旅游旺区租金高昂,集团未来将在非旅游住宅区商场开设新店,提升本港市场份额。截至去年12月底,撇除就积分奖赏计划,第三季营业额21.9亿元,按年上升18.9%,维持双位数增长。集团第四季同店销售较上季改善,1月至2月中,港澳地区零售销售同比增长约30%,同店销售同比增长20%。集团除了提高独家品牌组合占比,同时亦积极推出自家品牌,推动整体业绩增长,中期毛利率扩阔1.8个百分点至45.7%。不过,内地业务仍是市场忧虑问题,多年一直处于亏损状态,去年中期亏损扩大至1,982.6万元。