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建筑工程:基建投资再放量荐6股
投资增速平稳回升推动建筑业景气度改善。建筑安装工程和建筑业固定资产投资累计同比增速自2012年8月以来平稳回升,全年分别达到22.10%和24.56%,均高于全行业固定资产投资增速。在此推动下,2012年4季度建筑业企业景气指数、企业家信心指数较3季度分别提升0.5和3.2个百分点。
2012年铁路基本建设完成投资5185亿元,符合我们预期。全国铁路工作会议提出2013年铁路固定资产和基本建设投资分别为6500亿和5200亿。该目标略低于我们此前的预期和市场普遍预期,但我们预计,2013年铁路投资规模可能会上调。由于同比基数较低,2013年上半年铁路固定资产和基本建设投资累计同比增速仍有望提升。
公路建设投资增速转正。2012年1-11月公路建设完成投资11472亿,同比增长0.55%,自2011年12月以来首次转正。我们认为,公路建设投资加速的态势进一步确立。2012年2月以来,西部公路建设投资较东部和中部地区率先提速。由于西部地区地域广阔,加上中央财政对西部公路项目支持力度更大,我们预计未来西部地区增速有望领先东部和中部。
2012年12月水利投资同比大增45%。2012全年,水利管理业完成固定资产投资4059亿元,同比增长19%,超出我们此前的预计,主要原因是12月资金落实情况好于我们预期。
我们认为,水利建设资金来源渠道广,2013年建设资金较有保障,再考虑到项目储备和招投标进展,预计2013年水利固定资产投资有望达到4400亿元,较2012年增长10%。
投资策略:我们维持对行业的“看好”评级。看好铁路、轨道交通建设和装饰板块。个股方面,继续推荐围海股份(002586)、江河幕墙(601886)、中国海诚(002116)。建议关注嘉寓股份(300117)、苏交科(300284)、中国铁建(601186)。(信达证券关健鑫)