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-国际浆价微涨:自8月以来,全球纸浆单月发运量维持在360万吨以上水平,同时全球纸浆库存天数自7月38天高点逐月下降,目前已回复历史均值。受下游需求转暖及自身盈利水平考虑,国际纸浆供应商陆续提涨纸浆价格。我们判断短期内国际浆价呈现微涨态势,然而产能的集中释放将压制浆价上涨的幅度和持续的时间。 -铜版纸提涨有望持续:在节前出货较旺、欧美出口有所恢复的背景下,月初以来,金东、晨鸣、太阳等厂家的铜版纸市场价格陆续提涨,各地区各产品提价幅度在50-150元/吨之间。我们认为此轮提价是受到成本推动和供求关系转好两方面因素的影响。2010-2012年铜版纸产能集中释放,铜版纸价格一路下跌至盈亏边缘。 2013-2014年没有新增产能,供给冲击结束,供求关系将逐渐趋于平衡,铜版纸后期具备继续提价的基础,盈利