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铜谨慎看多
本周铜价呈振荡上行格局,宽松预期增强是主要推动力。中国8月制造业PMI跌破50关口,暗示中国铜需求前景暗淡,但投资者却解读为中国政府可能出台宽松政策,铜价大幅上涨。9月5日,欧洲央行行长德拉吉称可能推出无限量冲销式购债计划,伦铜再度大幅收涨。从持仓角度看,铜价反弹时多空分歧较大,但铜价回落时逢低买盘较为踊跃,部分多头席位积极增持多单,如金川集团等。从具有现货背景席位看,金瑞期货逢高大幅减持多单,金源期货持仓变动不大,可见冶炼企业在铜价反复振荡过程中较为谨慎,观望气氛较浓。截至9月6日,主力净多头较上周减少813手,至3216手。综合来看,铜价短线保持强势的可能性较大,但上行高度或有限。
铝反弹有限
沪铝走势一枝独秀,呈现单边上行格局。从持仓角度看,部分主力空头席位持续减持空单,如招商期货等,部分主力多头席位大幅增持多单,如中信新际和上海中期等,从而成为沪铝反弹的重要推动力。但中铝国贸席位却在铝价反弹过程中持续减持多单,可见铝现货企业对铝后市较为谨慎,这可能限制铝价反弹高度。截至9月6日,沪铝主力净多头较上周增加3477手,至22725手。综合来看,沪铝反弹高度不宜期望过高。
锌振荡上行
本周沪锌走势跟铜类似,但比铜强。从持仓角度看,锌价反弹过程中,逢高抛压较重,但锌价回落时抛压减弱,部分空头席位保持高抛低吸操作策略,如金瑞期货等,部分席位低位买入高位卖出锁仓,如成都倍特等,这表明资金对锌后市谨慎乐观。截至9月6日,沪锌主力净多头较上周增加479手,至-11780手,抛压略微缓和。综合来看,沪锌短线或继续反弹,但不宜期望过高。
螺纹钢难言乐观
螺纹钢本周走势较为独立,呈单边下跌格局。随着螺纹钢价格持续下跌,负面消息不断涌出,近期部分省市隐藏钢铁产量的消息满天飞,螺纹钢遭到“追打”。从持仓角度看,尽管螺纹钢价格持续走低,但是空头抛压仍未减弱,部分空头席位持续增持空单,如浙江永安、银河期货、国泰君安和中钢期货等,可见沽空思路深入人心。但随着螺纹钢价格的持续大幅下跌,我们需警惕空头主动平仓对价格的冲击。截至9月6日,螺纹钢主力净多头较上周减少71641手,至-198129手,空头抛压达到创记录的水平。综合来看,螺纹钢短线难言乐观,但不宜盲目追空。
白银继续冲高
本周白银单边上行,这主要是由于投资者对欧美量化宽松政策抱有较大期望,尤其在周四欧洲央行会议和周五美国公布8月非农就业数据前,大量资金持续涌入无疑起到推波助澜的作用,近4个交易日白银市场累计流入约15.91亿元资金。从持仓角度看,部分多头席位持续大幅增仓,如浙江永安等。主力资金看涨较为坚决,短线不排除白银继续冲高,但我们需警惕政策不如预期或者资金撤离造成的冲击。(长江期货沈照明)