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基金交易手记
市场以个股或结构性行情为主
宏观经济数据如工业利润率、中报业绩、PMI等频频低于市场预期,最近一周(8月30日~9月5日)国内市场弱势震荡下跌,上证指数下跌0.76%,深证综指下跌0.02%。在此背景下,板块表现方面房地产、信息技术、消费品及服务等三个板块实现正收益,其余板块均收跌,其中医药、能源等跌幅相对较大。
从基金业绩表现来看,近一周开放式基金净值加权平均上涨0.22%。从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看,在房地产、信息技术等表现较好背景下,配置较多相关行业的基金如中欧小盘、国投稳健、信诚深度、富国天惠、大摩成长、信诚四季红、易方达科翔等基金表现相对较好。近一周企债指数和国债指数分别上涨0.08%和0.07%,转债指数下跌0.52%,在此背景下,开放式债券-普通债券型基金净值加权平均下跌0.03%,开放式债券-新股申购债券型基金净值加权平均下跌0.03%,开放式债券-完全债券型基金净值加权平均上涨0.08%。
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当前,美国经济表现相对较好,但数据时好时坏;欧洲仍处于欧债危机的水深火热中。基于对经济较为谨慎的判断,投资者信心仍难有提升。但随着股指进一步下跌,释放了部分系统性风险,同时全部A股市盈率不断降低。此外,随着经济不断下滑,政策预期有望升温,这也给投资者形成了政策托底的预期。因此我们认为估值下跌空间有限,但是整体仍难有机会,市场以个股或结构性行情为主。基于以上判断,对于基金投资建议,短期仍从安全和防御性角度考虑,大类资产配置可适当增加固定收益类品种或风格相对稳健的品种。此外,在低估值背景下,建议投资者可从中长期投资角度出发选取操作风格稳健、历史业绩持续性好且风险控制能力较强、选股能力突出的基金,择机布局。
近一周场内传统封闭式基金价格随市下跌0.27%。整体折价率为10.06%,从封基中报数据以及考虑当前市场环境,分红能力不容乐观,加之已不具折价优势,封基整体仍难获取超额收益。
(国金证券基金研究中心)