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新华网北京7月13日电(记者倪元锦秦华江王建华)本周相继出炉的上半年中国宏观数据,虽然显示经济增速继续放缓并“破八”,通胀势头继续遏止,CPI大幅降至3.3%,PPI甚至同比下降0.6%,但是,这还不至于显示中国经济将滑入通货紧缩的泥潭。
6月份CPI同比增长2.2%,比上月下降0.8个百分点,为两年最大月度降幅,而PPI同比下降2.1%,这使外界开始担忧中国很可能会出现通货紧缩。
通货紧缩是指经济衰退时期的货币表现,在经济运行中,通货紧缩会呈现出物价总水平持续下降甚至出现负增长、货币供给量(M2)连续下降、有效需求不足及经济全面衰退三个基本特征。
今年上半年中国的M2增长13.6%,新增加人民币贷款4.86万亿元,而经济增速达7.8%,在世界经济整体不振的背景下,这是令人羡慕的快速增长,中国经济与通缩状态相距尚远。
中国央行的数据显示,6月末,广义货币(M2)余额达92.50万亿元,同比增长13.6%,比上月末高出0.4个百分点,与上年末持平。今年1月至5月,M2同比增速分别为12.4%、13%、13.4%、12.8%、13.2%,呈现涨跌互现。
尽管最新数据表明经济下行压力依然较大、当前有效需求明显不足,但是,它并非意味着通货紧缩时期的来临,相反,还要警惕欧美新一轮量化宽松引发的输入型通胀威胁。
“中国并不具备通货紧缩的条件,不能判断中国即将进入通货紧缩时期。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广接受记者采访时说。
当前,中国经济增速持续性的回落可谓国内外多重因素叠加的产物,世界复苏受阻和中国面临的深层次内生性结构问题,决定了中国经济下滑具有中期特性。
“2011年至2015年,中国将告别‘高速增长时期’而步入‘次高速增长时期’,较大幅度的增速回落并不意味着步入通缩的萧条。因此,当前及今后的宏观经济政策不宜过度反应和转向过猛。”中国人民大学经济学院副院长刘元春说。
尽管曾经的东亚金融危机和美国次贷危机经历过通货紧缩,但在银河证券首席经济学家潘向东看来,当前海外情况与先前两次危机存在不同之处,即海外需求并没有出现一个宽大的回落,外部条件相对要好得多。
“今年上半年,在需求方面和去库存方面,都让中国经济处于下降的通道之中。物价的压力得到有效缓解,为下一步货币政策的预调微调创造运作空间。”潘向东说。
对于如何预防通货紧缩,受访的分析人士认为,政策的预调微调力度可以适度加大,以稳住经济走势,而无论货币政策还是财政政策,年内都将继续会有动作。
中国国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌表示,随着经济刺激政策的奏效,中国经济增速应会在今年晚些时候回升,全年预计增长8%左右。
今年第二季度7.6%的经济增长率,创下了2009年一季度以来的最低点,但这很可能意味着本轮经济滑坡已经触底。更重要的是,这轮经济增速放缓很大程度上是中国政府主动调控的结果,这也意味着,中国经济处于中国政府的有力掌控之中。
上半年,中国居民收入增幅超过了GDP增速。城镇居民人均可支配收入达12509元,扣除价格因素同比实际增长9.7%;农村居民人均现金收入为4303元,实际增长12.4%。这意味着,随着政府刺激消费措施的陆续出台,居民消费的潜力将得到进一步释放,有助于防止通缩的出现可能。