|
||||
医疗保健:“刚需+成长”造就避风港荐8股
经济数据的波动引发投资者担忧,资金持续流入防御性行业,近期医药板块表现显著好于市场。上周沪深300医药指数上涨1.7%,表现好于沪深300指数表现(上涨0.5%)。在刚性需求支持下,整个医药行业收入持续稳定增长,随着企业强化创新、调整品种结构和定价政策趋于缓和,行业利润增速步入恢复趋势。政策压力和行业环境变化推动下,制造业行业整合拐点已至,领先企业将获得更多的发展机会和市场份额。目前板块动态PE恢复到25x附近,行业回暖趋势下估值仍处于合理区间。下半年在相对收益基础上以时间换取绝对收益空间,建议坚定持有具备创新能力和品牌执行力的优质企业,在调整过程中提升行业板块配置。短期可以关注中报业绩增长突出、估值适中的企业如双鹭药业、康美药业、新华医疗、华东医药等,持续关注康缘药业、丽珠集团、恩华药业、华润三九等具备内外部变化因素的企业。(中金公司孙亮周峰)
食品饮料:靓丽半年报优势明显荐12股
结论与投资建议:1、尽管环比增速略有下降,但相比其他行业,预计食品饮料的盈利增速依然相当可观,表现依然非常抢眼,这是支撑食品饮料板块(尤其白酒)6-8月份走强的最主要原因。2、维持“7-8月食品饮料有望再次小幅跑赢大盘”的观点。理由:(1)白酒一批价有望在7月见底,然后缓慢回升,旺季临近,7月下旬开始茅台等提价预期将再现;(2)估值切换至13PE时发现并不贵。目前白酒相对重点公司(剔除金融服务业)的估值倍数为1.4,低于历史均值1.56,切换至13PE时估值倍数更低。上半年白酒行业的正超额收益不是靠相对估值的提升,而是靠自身盈利预测的上调(如酒鬼、沱牌和茅台)以及其他行业盈利预测的不断下调;(3)半年报业绩增速尽管较一季报有所回落,但相比其他行业依然将非常出众;(4)医药板块上涨后将适度拉动其他消费品行业的估值;(5)宏观经济增速放缓和三公打压双重影响下白酒的终端销售平淡,大众品的消费也普遍受到经济减速的影响,这又制约了板块上涨的幅度。3、目前相对优选洋河(中报预计增长70-80%)、酒鬼(中报预计增长330%左右)、茅台、伊利、五粮液、老窖、沱牌、双汇、古井、汾酒、金种子、青啤。为了短期的和谐,二季度以来超额收益不明显的洋河、五粮液、老窖预计半年报前将适度补涨,当然,中长期看,白酒行业竞争将加剧,“核心竞争优势”和“趋势变好”在今后投资中将变得更为重要,分化将不可避免。(申银万国童驯)
房地产:二线城市改善需求入场荐4股
连续两次降息对于成交量的促进作用将会逐步体现,我们认为7、8月二线城市改善型需求将逐步入场;受成交占比变动影响,房价短期有上涨压力,将压制地产股整体的估值提升,A股地产股将延续分化行情,建议看淡beta,精选个股,A股推荐万科、华侨城、金地;中国国贸。(中金公司宁静鞭)
软件:把握三季度波段投资机会荐10股
把握3季度的波段投资机会。经过2012年上半年的调整,行业估值目前处于历史地位(25倍2012年EPS),估值具有吸引力。加上由于去年3季度基数偏低(退税延迟及3季度加薪)的原因,今年三季度业绩同比将比较乐观。因此,我们认为机软件和服务板块的行情将会出现在第三季度。中报净利润有较好的增长公司有:东软集团(+15-20%),川大智胜(+20~40%),荣之联(+20~50%),远光软件(+30~40%),同有科技(+20-30%),博彦科技(+20~40%),太极软件(+20~50%),广联达(+30~50%),东华软件(+30~50%),拓而思(+20-35%),用友软件(+15-20%)。
中长期关注政府推动的领域:(区域医疗卫生平台)东软集团,东华软件,卫宁软件;(云计算数据中心建设)神州数码,启明星辰,荣之联,太极股份、数字政通;(制造业升级)远光软件、汉得信息。(中金公司陈昊飞)
农业:7月股价表现回归中报业绩荐3股
6月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%
2012年6月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%。食品价格上涨3.8%,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。6月份,食品价格同比上涨3.8%,影响居民消费价格总水平同比上涨约1.20个百分点。其中,鲜菜价格上涨12.1%;水产品价格上涨8.6%;粮食价格上涨3.2%;油脂价格上涨6.0%;鲜果价格上涨0.6%;肉禽及其制品价格下降1.7%(猪肉价格下降12.2%);蛋价格下降3.6%。
猪价季节性回落,消费短期难以提振
上周全国生猪市场依旧保持震荡格局,均价维持在13.73元/公斤,自繁自养头均盈利为90元/头,后备母猪价格继续回落,补栏意愿有所遏制。上周全国猪料比价基本平稳,在4.5:1,较上周再度回落,养殖盈利收窄。从当前猪料比价走势来看,仍处于下行通道,跌势有所减缓。上周全国仔猪均价30.64元/公斤,呈弱势上涨势头,但与去年同期相比,跌幅达26.9%,仔猪补栏积极性有所减缓。生猪市场依旧低位徘徊,弱势格局短期难改,早期预测6、7月份猪价将启动升势,但由于前期存栏生猪延缓出栏,以及终端消费市场疲软,导致当前生猪市场整体保持弱势。(搜猪网)
东北地区玉米长势正常
国家粮油信息中心监测显示,近期东北地区降水增加,前期部分地区存在的墒情不足问题已经消失,大部分地区玉米长势正常。目前吉林地区玉米处于拔节期,由于前期降水较多,即使未来2周时间降水减少,玉米作物也不会受到明显影响。(中国粮油信息网)
维持行业中性评级
把握结构性机会,关注饲料行业。维持海大集团(002311)、壹桥苗业(002447)、大北农(002385)增持评级。(大通证券张熹)
零售:股价表现回归中报业绩荐4股
回顾上半年受宏观经济下行影响,下半年消费后周期效应将继续凸显。三季度为消费淡季,零售行业销售增长基本同二季度,预计在10%左右;四季度由于去年低基数原因,增速将回升。展望2013年,我们对行业的消费增长仍不乐观。我们维持对零售业同步大市-A的评级。
7月份开始,我们判断,7月份的股价表现将回归中报业绩,重点推荐王府井、步步高、银座股份。另外,产业资本在二级市场增持友好集团后,其二级市场表现抢眼。(安信证券张静)