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未来仍有降息可能
中国农业银行高级宏观分析师王静文认为,经济放缓已是全球性趋势,未来会有更多国家加入到宽松阵营中来。“由于利率水平相对较高,今年上半年一些新兴经济体率先降低利率,欧美等发达国家则选择按兵不动。然而,物价目前已经不是欧美发达国家担心的主要问题,刺激经济增长刻不容缓。在利率水平较低的情况下,包括美国在内的发达国家采取量化宽松政策的可能性加大。而其他一些未采取降息政策的国家也会陆续加入到降息阵营。”
交通银行首席经济学家连平认为,央行年内二度降息,且为非对称降息加上贷款利率下限进一步扩大,保增长的意图非常明显,再度降息有利于进一步降低企业融资成本,促进经济平稳增长。若经济超预期下滑,年内不排除再次降息的可能。
王静文认为,世界范围内的普遍降息或采取宽松货币政策有利于全球经济的“共振”。“各国经济刺激政策会通过贸易、投资等渠道传导至其他国家,进而形成政策合力。”对于流动性过剩造成通胀的担忧,王静文认为在经济增长乏力的背景下,世界经济已不存在很大的通胀压力。
降息之外还需再添“药方”
王静文认为,货币政策对于经济增长并没有直接作用,只是降低了财务压力。如果没有更好的投资机会,宽松货币政策的实施效果可能会大打折扣,甚至事与愿违。因此,全球范围内的降息对宏观调控和相关行业都提出了新的要求。
王静文指出,除降息之外,还需要进一步采取措施,如减税、增加居民收入、降低民企准入门槛等,增加企业投资的动力和机会,刺激居民的消费意愿。
银河证券首席经济学家左晓蕾认为,下调基准利率,降低资金成本有利于释放有效投资需求。此前,国家发展改革委发布的《关于利用价格杠杆鼓励和引导民间投资发展的实施意见》,进一步优化了民营企业发展环境。如果执行得力,该意见可能会比降息取得更实际的效果。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为,在当前货币政策放松的情况下,银行的一些监管指标如贷存比、资本充足率等却仍维持着上一轮经济过热时的水平,已构成了对当前信贷投放的明显制约。特别是贷存比指标,已经造成了金融运行的扭曲,应当考虑及时进行调整。