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周二两市低开高走,市场热点全面爆发,不过午后股指震荡走低,成交量也未能继续放大,那么周三如何操作?直播室针对券商调研,为您周三展望:重点布局十大板块优质股,请广大投资者关注!
计算机行业周报:我国将用四年建成国家现代测绘基准体系类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司
投资建议:中报行情逐步展开,预计计算机行业整体中报业绩较为平淡,行业分化将更加明显。我们看好中报业绩高增长确定性较高的公司。推荐汉鼎股份、科大讯飞、大华股份、海康威视、华平股份、东华软件。
证券业2012年中期投资策略:券商新政,看深看远看细类别:行业研究机构:长江证券股份有限公司
意义深刻,券商经营模式转变
杠杆倍数过低限制券商业务发展空间。经纪业务的过度竞争导致费用剧增,券商经纪业务利润贡献大幅下滑,而受资本规模限制创新业务业绩贡献有限,券商仍处于收入单一、利润率下降、缺乏稳定增长预期的经营困境。
券商新政是多元金融改革重要成分,其本质在于发挥券商的投资与融资功能,提高资本市场效率,具有必然性与持续性。券商新政的深刻意义之一在于盘活资产负债表,提升权益乘数和利润率;另一深刻意义是促进经营模式的变革,使传统业务获得新内涵,开辟新利润源。
影响长远,ROE倍增与估值优化
制度变革后券商经营模式的转变将带来ROE的成倍增长以及估值水平的持续优化。新政对券商收益的影响在未来1-2年内将基本显现,券商ROE有望由目前的6%-7%,提升到12%-15%左右,而在3-5年后创新的成熟阶段,有望达到20%-24%。与ROE提升相对应,新政将提升券商市盈率水平,而在成熟阶段逐渐回落,呈倒V字型。这一变动趋势与国外券商发展情况实际相吻合。
细致甄别,优选创新弹性大的券商股
随着券商经营模式的转变,客户资源日益成为衡量券商弹性业务弹性,乃至未来业绩成长潜力的核心因素。
大券商在客户资源上具有无可比拟的绝对优势。截至2012年1季度末,华泰、中信、广发客户资金存款余额居上市券商前3位;而截至2012年4月底,在托管市值排名中,中信、华泰、招商居上市券商之首。
下半年券商股投资策略
我们认为下半年是经济微调政策初见成效的阶段,也是券商创新政策逐步推出和落实阶段,券商新政对行业盈利和估值的影响正逐步为市场所认知。而且三季度开始也是券商股业绩同比增长幅度扩大阶段,政策和业绩均有望好于目前的预期,因此我们重申对证券业的看好评级。
下半年券商个股的表现也将进一步分化,客户资源庞大、市值仍有提升空间的券商股将在创新带来的新的游戏规则下获得更多的制度红利,也决定了券商创新的潜力,按照我们的测算,华泰、宏源、西南、海通、光大等券商在创新落实的1-2年内业绩提升幅度相对更快,目前我们首推华泰证券。
房地产行业:住宅销量升幅明显,土地成交开始回升类别:行业研究机构:兴业证券股份有限公司
总体情况
本周多数城市维持了前期的上升势头,上周部分受假期影响成交小幅回落,本周环比明显上升,升幅接近40%,同比平均升幅约100%。多数城市成交绝对量位于年内高位,部分城市达到2010年以来峰值。多数城市库存连续三周下降。二手房方面,杭州、天津成交环比持平,而深圳、北京成交继续上升,除深圳外二手房销量均接近2010年末水平。本周成交土地数有所上升,销售回暖后土地市场可能也开始复苏。
新房:29个城市平均销售面积为24.3万平米,总体成交上升43%。
二手房:统计的四个城市,杭州、天津二手房工作日日均成交与上周持平,深圳、北京有所上升。杭州日均环比持平,成交依然在高位,接近2010年年末的水平。天津环比小幅上升1%,成交绝对量仍为本年高位,接近2010年年末水平。深圳日均环比上升20%,成交为本年高位,但仅为去年同期的一半。北京日均环比上升31%,成交也接近2010年年末水平。
库存情况
多数城市库存(可售面积)连续三周有所下降,库存绝对量虽然仍在高位,但随着销量持续高位运行,去化可能正在改善。
城市情况
四个一线城市成交环比均有所上升。其中,北京连续三周环比上升,本周升幅与上周类似达28%,成交绝对量接近2010年以来的峰值,超过2009年的平均成交。广州在连续两周环比下降后,本周成交有较大反弹,为上周的2倍,绝对成交接近2009年峰值。上海环比上升57%,成交接近2010年以来最大值。深圳环比小幅上升5%,成交接近本年均值。二线城市环比上升42%,同比上升110%。三四线城市环比上升41%,同比上升102%。
土地市场
统计的27个城市,本周推出住宅土地31块,成交32块,推出量与上周持平,成交量为本年第二周以来最大值。除厦门外,其他城市土地溢价不明显。随着销售的回暖,政府推地意愿有所增加,成交也可能正逐步回升。
我们维持板块中性偏乐观的看法,维持对万科、保利及金地集团的推荐。
风险提示:政策加码,销量下滑。