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东吴证券:下半年机会大于风险
上周大盘整体呈现下跌行情,并再创本轮始于5月调整以来的新低。在95%以上的板块一周累计出现下跌的背景下,保险、券商、银行等金融板块表现突出,该板块近期的走强或对大盘有一定的先行参考意义。
6月上证综指以阴线收官,上半年也以阳十字星勉强收红。整体来看,伴随货币政策的逐步放开以及各种政策利好消息的推出,市场做多的意愿和力度在国内经济转型以及欧债危机弥漫的背景下逐步减弱。具体来看,央行年内两次降准、一次降息标志着货币政策的逐步转向,但是市场并不买账,阶段性上涨行情仅在一、二和四月里出现。此外推动养老金入市、大幅度增加合格境外机构投资者(RQFII)的投资额度、社保资金加速开户入市抄底、加大分红力度、推出退市制度等一系列利好消息也在上半年逐一问世,但在天量大小非减持和IPO持续高速发行面前,市场弱势震荡、易跌难涨的特性显露得淋漓尽致。7月甚至下半年,或许仍有众多政策利好出台,但这些政策利好是为治市而非单纯救市,因此在行情质变以前,量的累积仍将继续进行。
从最近的市场行情来看,跌也缩量,涨也缩量,大盘指数的操作意义大不如前,但不论深市还是沪市均有不少牛股出现。如酒鬼酒月线六连阳、片仔癀大涨小回屡创新高,还有页岩气、深圳前海、海南三沙、苹果等概念股动接连启动,券商、保险、地产股也有明显波段性机会,市场热点你方唱罢我登场,这与2011年4月以后市场单边下跌有天壤之别。通过统计和分析,我们不难发现这些个股要么一季度和半年报业绩大幅预增,要么短期政策消息利好超出市场预期,或者伴随高比例送配方案的推出,以及定向增发等机构的介入,这些因子在上述这批牛股身上或多或少都有所体现,因此在接下来的行情中可重点关注那些基本面良好、业绩成长性突出、市场认同感极高的代表性个股。
从日线来看,上周五上证综指阳包阴、KDJ等多项技术指标低位有金叉趋势,本周初反弹有望短暂延续,但反弹高度和力度仍将仰仗量能的跟进;而从周线、月线来看,阴跌势头仍无改善迹象,市场向下调整的趋势并没有改变的迹象;但从年线来看,自从上证综指成立以来,从未连续三年收阴。因此鉴于2010年和2011年均以阴线报收,2012年下半年市场行情或许不必太过悲观。结合国内外经济形势以及政策消息面情况来看,我们认为近期虽有反弹但力度或将有限,短期操作宜快进快出、见好就收。操作上建议逢低吸纳,2012年下半年机会将大于风险。
华泰证券:反弹高度不乐观控制风险择机减仓
上周五大盘低开震荡,后在金融板块带动下出现强势反弹。近期大盘经过连续下跌之后,短期指标超卖严重,技术上有反弹要求,但在当前经济环境下,反弹高度可能并不乐观,投资者需控制风险,反弹或是减仓良机。
6月股市有相当多利好,而且推出频率非常密集。然而,市场反应并不是很积极,周五反弹更多是超跌和阶段性利好积累的结果,恐难有较强连续性。自端午节前后,上证综指连续破位下行,逼近2200点整数关口。与此同时,今年以来表现最为优异的几大板块--券商、房地产、水泥、有色等齐齐补跌,严重挫伤了投资者情绪,A股市场也在之前的一周时间里出现连续调整,沪指2200点整数关口以及2132点前期低点均面临考验。
从破位原因看,既有汇丰6月份PMI初值创7个月以来新低影响,也有新股扩容持续、大小非解禁面临小高潮等因素使得供求关系持续紧张。此外,近期海外市场跌多涨少,也对节后A股形成压力。今年过会的最大规模IPO项目中信重工已完成网上申购,其他在主板和创业板申报的待发或在审企业数量在700家以上,由此产生的市场资金面压力给投资者带来的无疑是不佳预期。
目前经济形势仍然很严峻。国家统计局29日公布数据,1-5月份全国规模以上工业企业实现利润18434亿元,同比下降2.4%。5月当月实现利润3909亿元,同比下降5.3%。如果没有经济层面的改善,市场仍将痛苦很长时间。整体看,市场仍难言反转,反弹仅缘于技术超跌。投资者需谨慎操作,追高风险较大。
股指反复整理进场仍需等待
周一两市大盘早盘整体呈现小幅高后震荡回落的格局,盘中板块个股走势相对平淡,其中环保、酿酒、煤炭、生物制药板块涨幅居前,而汽车、金融板块稍有下挫。沪指今日早盘高开低走,沪指于5日均线处寻得支撑。整体来看,上周沪指击穿2200点整数关口后出现小幅反弹,短期股市仍在弱势筑底段,盘中反复整固难免带来个股风险的释放,操作上仍需谨慎,回避前期热点板块。(北京首证)