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威创股份:用智慧拼出无限可能
大屏幕拼接发展正当时
随着大屏幕拼接系统在诸多领域的监控指挥调度、公共显示等应用方面发挥出越来越大的价值,在安全防范和管理等方面的作用也日益凸显,以及国家信息化、新型工业化化建设和管理应用水平的不断提高,客户需要监控、指挥、调度、决策支持等深层次的大屏创新需求。中国的大屏幕拼接行业已进入了一个快速成长阶段。
十年磨砺,公司已晋升产业链高端
相对于全球领先的大屏幕拼接企业,威创股份成立仅十年,但正是经过这十年的努力,公司的专业技术和市场份额已经位居行业翘楚,目前在高端市场,威创股份已经能与BARCO、三菱共同主导市场。根据奥维资询的数据显示,2011年威创股份在VW领域的市场占有率为31.3%,并超过排名二、三、四名的总和。
LCD快速增长,UCC聚焦未来
我们并不用怀疑公司从DLP延伸至LCD领域的能力,恰恰相反,威创可以将在DLP领域中的研发优势嫁接到LCD业务,从而能为威创迅速占领LCD市场,实现LCD的快速发展奠定基础。随着下游对于LCD需求的大幅增加,公司开始也把LCD作为今后重点发展的方向之一。另外,公司也开始了在UCC领域的布局。并开发出不同的UCC解决方案。这些方案能这些解决方案可以广泛应用在政府远程办公、远程视频会议、企业协同工作、行业应急指挥、新闻直播、设计评审、教育、培训、医疗等应用领域,且市场前景看好。
公司正经历业务转型
面对社会经济环境、用户需求、技术趋势、竞争对手等多方面的变化,依托强大的研发能力和上下游资源整合能力,并通过对行业应用需求的深刻理解,公司凭借控制室、安防监控及智能会议三大类产品,正准备从显控产品提供商向可视化信息交流整体解决方案提供商的转型,并通过解决方案帮助客户提升使用价值,实现可视化管理的提升。
盈利预测与估值
我们预测公司2012至2013年的EPS分别为0.53元、0.70元和0.93元,结合绝对估值和相对估值,我们认为威创股份未来六个月的合理的价格区间在13元左右。今年的动态估值在25倍左右。(中信建投)
荣信股份:看好公司未来的发展"强烈推荐"评级
盈利预测与投资建议
我们略微调整公司盈利预测,预计公司2012-2014年的EPS分别为0.64元、0.79元和0.96元,对应的市盈率分别为18倍、15倍和12倍。公司在电力电子领域具备强大的研发实力和竞争力,是电力电子行业龙头,电力电子行业依然处于景气周期,公司未来业绩高增长确定性强,虽然公司短期业绩增速下滑,但是无碍公司长期投资价值,我们看好公司未来的发展,维持公司"强烈推荐"评级,目标价16元。(民生证券)(中财网)