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长城汽车:主动召回是好事负面影响为短期
召回对股价的影响:
我们将长城汽车( 601633 )历史上的4次召回与股价做了比对,2008年11月26日的召回显示在公告的当日,长城汽车港股当日跌幅为-4.3%,但是第二天涨了3.6%。2009年12月21日的召回显示对股价没有影响,股价在公告当日上涨3%,第二天上涨4.2%。2010年4月30日风骏的召回当日股价上涨1.6%,第二个交易日跌0.1%。2011年4月15日因为锦湖轮胎进行召回,公告当日股价跌0.1%,第二个交易日涨2%。
从股价的历史涨跌看,长城汽车每次公告以后大部分的影响不大,只有2008年11月26日公告当日出现了4个点的下滑,并且在第二天涨了回来。我们认为本次召回长城的股价有可能也会出现08年时港股的情况,出现短期的下跌,但是我们认为长城股价的下跌会成为买点!因为我们认为中报披露阶段,业绩最为稳健且具有高增速的长城汽车是市场最好的标的之一,是汽车板块最好的标的!(国泰君安)
万邦达:建议密切关注运营业务拓展可能
总体评价:
目前公司工程订单情况较为乐观,运营项目负荷率稳步提升,整体经营平稳。未来业务发展需要观察两个方面:一是5月中标的中煤项目具体施工计划,可关注其后续合同签署进度;二是后续新的"EPC+C"项目拓展进度。
假定中煤项目2012年确认0.5亿元(工程总金额的10%)、整体工程业务毛利率上升1个百分点、运营业务规模不变且负荷率提升至60%(2011年为43%)、固废项目初步达产,则2012年EPS预计为0.51元。考虑到公司下半年运营业务拓展的可能性、外部订单形势较乐观、以及工业水处理行业整体估值上移的影响,给予2012年目标动态PE40倍,目标价20.4元,暂维持"中性"评级,建议密切关注中煤项目合同签订情况以及后续运营业务的拓展可能。(海通证券)