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热点或从不同角度出击
在整个市场保持弱平衡的状态下,对结构性机会的挖掘就尤为重要。高华证券看好银行、医疗保健等盈利风险较低的板块,也看好水泥、零售等有望在下半年受益于明确的国内政策从而需求可能回暖的板块,“考虑下半年结构性投资需求的回升,水泥相比钢铁、有色更像是纯内需周期性股票,且水泥的库存处于低位,可能率先且最直接受益于基建活动”。
根据瑞银的最新策略,认为今年有可能呈现热点强者恒强的态势,食品饮料、地产是瑞银选出来的两大强者,认为食品饮料补跌以及估值泡沫破灭现在来说基本不太可能出现;另外行业景气拐点出现目前其实也主要是一些对于涨价持续性的担忧,除非能够证明未来食品饮料不能涨价,否则应该都不是行业景气拐点真正来临。对于地产,瑞银认为,只要政策没有转向,应该就不会影响趋势,即便短期因为系统性风险而下跌的话,未来很可能还会涨回来,回调可能只是短期的波动而已。
与频繁换股的私募、游资不同,QFII持股的稳定性更强,数据显示,上市公司十大流通股东,QFII平均持股周期长达三个季度,而根据一季度QFII新介入以及主要持仓品种看,金融、消费股的配置比较高,但具体偏好有所区别,比如瑞银偏好酒类股,如五粮液(000858) 、古井贡酒(000596) ,美林证券则偏好格力电器(000651) 、双汇发展(000895)等。另外,根据大宗交易数据,今年6月以来,QFII买入动作频现大宗交易平台,比如华润三九(000999) 、福耀玻璃(600660) 、长江电力(600900)和兴业证券(601377)等个股都有QFII现身。
总体来说,作为进入A股历史已十年之久的QFII,截止到一季度末,合计投入1213亿元,累计盈利1443亿元,年化回报11.9%,远高于公募基金,可见QFII擅长把握市场趋势性机会。这次他们进入A股可不是小打小闹的短线操作,而是一种长线的战略投资,QFII是否又抄准了A股的历史性大底,值得关注。