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近日,广发基金管理公司发布了6月份的宏观策略报告,报告指出稳增长政策的密集出台,已使得前期市场的悲观情绪有所修复。在整体市场氛围转为中性的前提下,股票投资方面可重点关注品牌消费品等三大行业投资机会;在债券投资方面,亦可加大杠杆操作力度。
报告分析认为从已经披露的宏观经济运行数据来看,财政收入、工业增加值、全社会用电量等核心数据均低于预期,一季度经济见底的预期已然被打破,由此形成的悲观情绪成为近期市场调整的主要原因。但随着“稳增长”成为政策的主要基调。在前期降准、降息以及审批项目加快等基础上,预计后续仍有一系列相应政策出台,以缓解总需求过快下滑的局面,政策走向也将成为未来2-3月市场走势的主要矛盾和关注点。
在股票投资方面,广发基金建议积极关注三大行业的投资机会:一是品牌消费品,如医药、食品饮料以及品牌男装;二是受益政策放松和刺激的早周期行业,如政策预期转好的地产行业以及汽车、家电/LED等;三是受益金融改革的行业,如行业政策推动提升估值改善的保险业以及券商业,后者建议重点关注能从创新政策中实质性收益的大型券商。
在债券投资方面,广发基金认为启用7天逆回购、宣布下调存款准备金以及降息等工具的综合运用,彰显央行货币政策转向宽松的政策意图。资金面已经从原先的中性偏紧转变为偏松的状态,配置方面可以加大杠杆操作力度。但是报告也提醒投资者:5月份债券收益率下行幅度较大,就已经充分反映了降息预期,进一步下降需要更强的基本面支持,短期市场存在获利回吐的压力,不建议在价格上涨时继续增加风险暴露;同时由于信用基本面显著恶化,流动性改善的利好已经充分反映在价格中,利差下降空间有限,故判断高收益品种风险大于收益,应抓住当前市场活跃的机会适当减持。
记者注意到,广发基金今年以来发布的历月投资策略报告基本把握了市场的运行脉络,有基于此,公司旗下基金整体业绩斐然。据Wind资讯统计显示,截至5月31日,广发基金旗下共有4只基金收益超过15%,分别是广发聚瑞17.53%、广发大盘成长17.34%、广发核心精选17.08%、广发小盘成长15.07%,4只基金均排名于同类型基金的前列。而广发聚利、广发货币等固定收益类基金也在可比的产品中名列前茅。
广发小盘基金经理陈仕德近期表示,对于政策会松动这一点不必怀疑,关键在于放松的力度和后续的落实情况。如果按照年初指定的信贷规划来计算,6月份的信贷有可能会超出市场的预期,从而重演三月底起来的那一波行情。从目前来看,市场总体心态不是很稳但也不恐慌,参与者真正大规模调仓的不多。从业绩确定性和政策预期来看,消费、地产和非银行金融配置价值较高。