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A 股牛市征程或已启动
目前市场上关于A股未来大趋势走向的分歧很大。尤其在近期外围市场由于受到希腊问题的困扰,走出了持续大幅单边下跌行情的背景下,再加之国内经济目前确实又出现了一定下滑迹象,许多看空的声音又开始甚嚣尘上,甚至不乏又有人再次祭出了2132点必破的论调。本文试图从基本面与政策面结合的角度,辅以技术分析来解析一下未来A股市场可能的发展方向,一家之言,希望能以此来抛砖引玉。
经济基本面
股票市场的涨跌历来是长期看经济、中期看政策、短期看资金。那么从长期角度来看,中国目前的经济发展状况如何呢。我觉得以下这些观点是显而易见并且不难达成共识的。
1、中国经济经过30多年改革开放的快速增长之后,无论是从总量上还是质量上都已经有了非常大的提高,已经具备了一定的抵御国内外经济和政策风险的能力。这一点远的看一看东南亚金融危机,近的回顾一下08年的金融风暴----结论不难得出,这不是什么盲目的爱国心作祟。环顾当前整个世界经济的发展现状,论发展速度和对整个世界经济增长的贡献度,能拿得出手的也就中、印、巴西、南非等金砖国家,俄罗斯算差强人意吧。
2、目前的中国经济正处在艰苦的转型阶段,这一点是不容否认的,这也是经济发展到一定阶段的必选项,具体分析这里不再赘述。我们的领导层已经明确意识到转型的必然性和困难,并且主动去推动这种转型,年初的时候就已经把GDP目标大幅下调到7.5%。虽然在转型过程中,我们的经济必然会面临着一定的青黄不接,如果再遇到像现在外围市场这么复杂的情况,困难是难免的,不过从管理层的预判和政策储备来看,再考虑到这些年的经济底子,顺利度过转型难关应该只是时间的问题,因此我们有理由判断,眼下的困境,即便不是最差也已经接近了经济运行的底部区间---从近期管理层的表态来看,起码也是管理层能够容忍的下限。
3、当然也不能只报喜不报忧,目前的经济发展中也确实还有大量需要逐步解决的问题的:房地产调控的问题,地方债务问题,国企的垄断问题,医疗、教育改革问题,通胀的问题,居民收入分配制度改革问题,促进内需的问题……,这些问题的历史遗留因素较多,解决起来难度较大,但是只要在经济发展保持稳定、转型问题能得以顺利完成的前提下,最终都会给出答案。对此,我的建议是我们不能只见树木,不见森林,被眼前的种种小困难、小问题一叶障目,而看不清整个经济发展的大棋局。
总结,目前的中国经济,底子扎实,总体发展方向仍然向好,处于转型期,会有阵痛,但度过难关问题不大,经济正处于谷底附近,已经接近管理层容忍下限,未来将逐步好转。考虑到股市的反应一般会先于经济6个月左右,目前的A股市场已经具备了长期价值投资机会,尤其是符合管理层提倡的蓝筹板块和未来经济转型方向的新产业。
政策面因素
从去年下半年到今年年初,中央政策预调微调的信号已经逐步释放:刺激内需,减轻税赋,“营改增”,三次下调存准率,,吸引民间资本加大投入……一系列财政政策和货币政策的放松已经把管理层的意图表露的非常明确,要“稳增长”,要“把稳定增长放在更加突出的地位”。可见,政策转向的信号已经再明确不过了。
回到证券市场上来,郭树清主席新官上任三把火,一连串令人眼花缭乱的市场新规密集出台,招招直指证券市场多年来的痼疾。迄今为止,郭树清上任之后共烧了“七把火”,分别是完善创业板退市制度、强制上市公司分红、发展公司债、强力打击内幕交易和证券期货犯罪,为市场引入资金活水,倡议“养老金和住房公积金入市”,规范借壳上市,提升IPO审核公开性。一言以蔽之,管理层已经注意到了资本市场的颓势和对经济产生的一定负面影响,呵护之情跃然纸上。
总结,这样的政策明确指引下,我们不去投资股市岂不是逆政策而动,如果还看不明白,建议有空去翻翻2005年大牛市行情之初的政策动向,何其相似也。
技术分析因素
笔者进入市场已经将近七八个年头,虽然没有机会亲眼见证中国股市的诞生,茁长,但是也算有幸经历了市场05年以来的每次波动沉浮,纵观A股21年历史,不难看出这样的规律:中国的A股市场牛熊市周期异常鲜明----典型的新型市场特征,而不同于发达国家股市会做长期箱型波动。由此得出,我们投资者在A股投资的过程中,一定要注意观察市场所处的阶段,简单来说就是熊市尽量不参与或者少参与,相反地,一到牛市则需要大胆出击。那么根据以上前提,我们从技术上讨论的核心问题就回到了:A股是否又到了牛市周期?
我们来回顾一下从去年十月至今市场都出现了哪些值得关注的现象:
1、在大盘指数温和的升势中,屡屡出现异常劲爆的大牛股。2011年10月到11月出现了文化传播板块龙头股天舟文化飙升130%;在今年1月至3月初,又一批牛股上涨幅度惊人,罗平锌电涨幅180%;到近日沪指2242点到2453点不足10%的上涨行情中,“金改”龙头浙江东日竟然上升了230%。在市场浸淫多年的老兵们都知道,这种一段时间内,市场出现了如此众多互不相干的板块暴涨大牛的情景,往往是市场即将产生大行情的先兆,起码说明有资金已经按捺不住了,并且市场已经具有了一定的可操作性。
2、大象在缓缓起舞。近期的市场行情中,券商板块和地产板块的涨幅颇为可观。券商板块的龙头中信证券近千亿元的流通市值,从年初至今,已经不声不响录得近50%的升幅;而地产股大象万科A,从去年10月至今也有25%以上的升幅,本月初,创出了2010年11月以来的新高。也就是说沪指仍在2400点左右,万科却已站到沪指3000点时的股价了!大象起舞对牛市意义非同寻常。
3、市场底越来越扎实。在从沪指2478点往下回调跌至2242点时,很多人都认为指数跌破2132点重归熊途不可避免,然而大盘却顽强的翻身跃上2450点;再看看这次5月4日,从2453点的回调,这次回调个人认为受到外围市场影响的因素较大,由于希腊可能退出欧元区问题,欧美股市均是大幅度破位下挫。