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金融界基金频道:各位网友大家好,欢迎收看第71期基金直通车,我是主持人蒋超,今天座客嘉宾是戴钢——鹏华金刚保本拟任基金经理、鹏华丰泽债券分级基金经理,戴总欢迎您。
戴钢:大家好。
制度完善过程中蓝筹股受益会比较明显
金融界基金频道:今天戴总会和我们一起来聊一聊大家都非常关注的保本基金,以及市场上现在非常热的分级债基。首先就最近大家关注的市场走势问题请教一下您。目前我们看到,前段时间大盘蓝筹股的走势是不错的,而且资金也有向大盘蓝筹股集结的迹象,你怎么看?
戴钢:我觉得这其实是代表了未来股市非常重要的一个走向,造成这种现象的最核心的原因之一,更多还是在于制度性的建设,比如郭主席上台之后,慢慢出现了一个比较新的变化,监管层力度也是比较大的,包括我们近期看到的比如说交易费用的下降、分红制度的建设、券商的创新等等都是非常重要的。
从目前来看,我们觉得为什么股市在2005年会有一个大的牛市,很大的重要原因就是股改制度的释放,接下来我们觉得由于这一个新制度的改革,一些红利也会逐渐释放出来,所以未来随着制度建设的完善,未来中国的资本市场还是有很大机会的。在制度完善的过程中,应该说蓝筹股的受益就会比较明显,一是政策支持的重点,另外一个监管层的频频动作使得市场对制度红利释放的期待愈加升温。因此把握政策导向、把握估值修复应是近期主要的思路。
今年市场围绕2000点到2500点反复波动期盼政策刺激到位
金融界基金频道:沪指在2400点附近徘徊,您对接下来大盘的走势怎么看?
戴钢:从宏观方面来看,我们觉得这一块是比较纠结的,今年宏观形势相对来说是比较差,我们是比较谨慎的。
金融界基金频道:您是指经济增长缺乏动力和增速明显放缓吧?
戴钢:对,从目前来看,我们看不到中国经济快速反弹的动力,接下来如果说没有什么特别的经济刺激政策出台的话,应该经济处于一个盘整的过程;从微观来看的话,对于企业或上市公司盈利都是有影响的,所以这一块对股市应该说是有压力的。但有一个有利方面,经济走软,整体宏观政策会有一些放松,尤其是货币政策放松,这会体现在市场资金的宽松上,一旦资金相对宽松的话,股市的估值水平有抬升的趋势,所以今年股市的上涨,更大一个程度是资金推动型的,也就是说在市场相对低位的时候,政策放松预期比较强,这一部分资金可能会进入股市,然后推高市场走势。从整体上来看,今年股市缺乏一个趋势性上涨的机会,更多是波动性震荡走势。我认为接下来的市场,应该说也会围绕这个2000点到2500这位置,可能会反复一段时间。
金融界基金频道:所以今年可能不会有一个特别大的
行情
,还是震荡调整的格局是比较有可能。
戴钢:对,我们觉得是这样的情况。可能到下半年,随着经济的明朗化,如果政策刺激到位,可能包括今年的换届问题,可能会有一些更明确的方向性的机会,但是至少从未来的半年来看,我觉得这种方向性还是比较不清楚的,所以股市可能还会是波动性震荡。