长城证券：新能源把握确定性增长推荐2股

　　对于二季度，我们维持太阳能、风电“中性”评级，维持核电、铅蓄电池“推荐”评级。

　　从估值看，目前新能源板块整体估值水平仍处于高位，但核电与铅蓄电池板块的滚动PE显示出一定的相对优势。我们认为对于新能源板块，关注估值是一方面，但更多时候行情由价格、政策变化和事件性因素，所以对于这些因素包括行业供需等更需要紧密跟踪和把握。

　　从基本面来看，行业需求不一，总体没有太大亮点。太阳能行业2012年需求增速下滑，我们维持年度策略的判断，预计装机26GW左右；风电2011年开始下滑，根据“十二五”100GW的目标，2012年开始都难有增长；核电重启基本确定，只是时点和重启后规划容量还不确定；铅酸电池中汽车起动电池增长将会较为平稳，周期性不强。

　　供给方面我们在文中对太阳能行业和铅蓄电池行业做了相对详细的展开。光伏行业，产能过剩局面很难改变，价格可能还会继续下行，但是行业集中度会加速提高。硅料方面国际四大厂足以满足全球装机需求；而在美股上市的8家组件厂加上A股海润光伏、 亿晶光电(600537) 即可占据国内出货量的70-80%。未来降低成本将是全产业链各环节所有厂商努力目标。

　　而铅酸电池方面，环保治理对铅酸蓄电池产量的影响显著，2011年6月-2012年2月，除其中2个月度外其余产量均为负增长，行业供需格局改善，集中度将逐步提升的大方向基本确立，相应的价格方面预期也相对较好。

　　政策方面我们主要关注几点：光伏方面，5月16日美国反倾销调查结果、意大利年中下调补贴带来的抢装效应规模、国内可再生能源配额制的实质性内容；铅蓄电池方面，主要关注铅酸电池行业准入条件正式文件的出台，以及环保治理对行业的影响，环保部近期也下发了通知，要继续适时开展部分行业的环保核查，其中即包括铅蓄电池行业。

　　投资标的方面，我们依旧重点推荐 骆驼股份(601311)

　　和 东方电热(300217) ，近两日大跌之后估值优势更为明显，建议投资者积极关注。

　　(长城证券)