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行业名称 | 有色金属 | 评级类别 | 无 | 评级变动 | 无 |
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事项: 进入2012年后,有色金属价格与有色股价持续反弹,按有色金属价格指数LMEX计算,相对2011 年12月30日收盘价上涨13﹪,而有色金属板块股价涨幅更达21﹪,大幅领先大盘。 海外宏观数据改善超预期是反弹的关键 以美国失业率下跌和欧元区PMI反弹为标志,加上中国流动性好转,是推动近期有色金属价格反 弹的主因。但另一方面,基于对12年上半年有色行业几乎一致的悲观预期,大多数投资者采取 了谨慎持仓等待经济(或金属价格)调整后“战略性机会”的策略,这从近10年最低的基金有 色仓位得到体现。那么,在宏观数据好转超预期的背景下,投资者对周期拐点判断和折现的差异 导致了预期中的“战略性机会”提前; 但自下而上看,改善仍未出现 如果说宏观数据改善释放的利好是自上而下的话,那么自下而上看,我们仍然维持谨慎的态度。 以铜为 查看详情 |