|
||||
-华泰联合: 宇通客车(600066) (23.34,0.73,3.23%,估值,测评)政策驱动行业增长
投资要点:长期来看,城市化与居民收入水平决定了国内客车需求空间。在我国经济面临转型的背景下,未来政府在破除城乡二元经济结构、加快城乡间经济要素和谐流动、改革收入分配等方面的政策,将为客车需求提供长期的间接驱动力。此外,海外市场竞争力的提升与校车市场的启动,将为行业提供一定的弹性空间。
终端需求的消费品属性,使得宏观经济对客车行业的负面传导效应可能并不明显,在公交车、校车等细分市场的带动下,行业仍有望延续2011年的稳健增长势头,若海外出口市场超预期,全年增速或可达15%左右。
投资评级:我们给予"买入"评级。