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欧洲为解决欧债危机付出的努力无法安抚市场顾虑,加之市场对希腊的怀疑,本周全球金融市场将继续波动。
在新一轮警告信号中,意大利借贷成本攀至进入欧元区以来的最高点,欧洲银行系统资本重组前景叵测,虽希腊公投闹剧匆匆收场,然新政府等诸多不确定因素为欧盟承诺平添变数。尽管市场并非如08年金融危机般遭遇寒冬,然而当前诸多风险足以激发市场担忧。
希腊6日就组成联合政府达成协议,这意味着最新的援助方案不会就此流产。然而投资者希望在欧洲如何支付救援计划上得到更多的肯定答案,同时意大利成为投资者的心头大患。
对于美国,尽管今年早些时候信贷市场收紧,美国长期国债信用等级遭调降,但此后环境条件有所缓解。
分析师预计,欧洲银行业对银行间拆借仍保持谨慎,而意大利为维持经济平稳而每月举债数十亿欧元的收益率将居高不下。
意大利是下一个倒下的“多米诺骨牌”?
在二十国首脑峰会未能提出解决欧债危机方案细节之后,4日意大利10年期国债收益率超过西班牙,达到6.35%,接近于7%的援助门槛。
10月底,意大利以超过6%的利率发行总值30亿欧元的国债,较9月发行时的国债收益率高1.5个百分点。分析人士预计,债券收益率攀高将使意大利每年额外增加30亿美元用于支付利息。
市场担心,若意大利国债的利率继续攀升,该国或无力在公开市场举债,继而转向官方贷款,如欧盟和国际货币基金组织(IMF)。
欧洲央行几乎对主权债务每日一购,购债数量之大充分显示出欧洲承受的压力。今年,欧洲央行所持债务多于1,500亿欧元,超过过去的两倍。分析人士认为,欧洲央行或不得不继续增持国债,以抑制利率上涨,压低收益率。
尽管欧洲央行在市场上购买意大利国债,但依然不能阻止其跌势,有报道称,欧洲央行从8月份开始估计一共购买了约700亿欧元意大利国债。未来一年意大利还需要再融资3000亿欧元。
欧洲银行业何去何从?
同时欧洲银行系统的问题令人担忧。衡量欧洲银行间借贷意愿的指标??欧洲银行间利率与隔夜利率调期(Euribor-OIS)大幅攀升,由6月份时20基点上涨到90到100基点,为近2年半来最高点,这说明当前欧洲各国要想在区域银行间市场拆借或筹集资金十分困难。
自从今年5月,随着美国投资者停止购买欧洲银行业的短期债券,来自美元的投资逐渐枯竭。分析人士称,欧盟峰会达成的欧债危机全面解决方案并未使货币市场资金重返欧洲市场。
投资者最大的顾虑仍是扩容的援助基金如何筹集。欧盟峰会上提议将欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility,EFSF)扩容至1.4万亿美元,并用于使意大利免于危机波及,防止债务危机升级乃至损害全球经济复苏。
鉴于很难得到美元的投入,许多欧洲银行不得不转向公开的外汇市场,然而这里的欧元兑美元成本达到顶峰,又一货币市场的动态的警报。
欧洲银行业间的拆借减少,而将钱存入欧洲央行备用。向央行贷款增加的同时,欧洲银行业对隔夜存款便利工具的使用激增。分析师称,银行对互相拆借谨慎小心,因此利用欧洲央行作为结算所。
来源:世华财讯
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