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美国联邦储备委员会主席本??伯南克28日在推出压低长期利率措施后首次公开发言。虽然没有明确提及目前经济形势或具体货币政策,但他暗示,如果美国通胀率或者通胀预期大幅下滑,美国或将需要通过非常规措施进一步放宽货币政策。
眼下,市场对美国的通胀预期已经跌至一年来最低水平,同时也低于美联储的非正式目标。业内人士发现,长期预期通胀率的下跌正是在美联储宣布"扭转操作"之后发生的。该操作包括买进4000亿美元的较长期美国国债,卖出相同金额的短期公债,以进一步降低借贷成本,支撑摇摇欲坠的美国经济。
美联储的"扭转操作"非但没能扭转乾坤,反而引得市场大喝倒彩。当地时间28日,美联储主席伯南克在俄亥俄州克里夫兰发表演讲时暗示,如果美国通胀率或通胀预期大幅降低,美联储可能需要推出进一步宽松货币政策。
另外,根据贸易组织Business Roundtable的最新调查,美国最大公司的高管与3个月前相比更加悲观。只有约1/3的CEO表示计划在未来6个月增加员工或扩大支出。而在6月份调查中有此计划的占50%。
对美联储的信心丧失从银行与实体开始,最终传导至市场。宽松货币政策对于当前美国经济走出泥潭作用甚微,从第二轮量化宽松措施看,宽松货币政策只是成功地制造了一轮通胀,并输出至新兴经济体,新兴经济体随之被动紧缩进而制约了全球经济与商品需求。
美国费城联储主席普罗索周四表示,美联储在最近一次议息会议上宣布推出的“扭转操作”对于改善处于挣扎态势的经济复苏不会有显著成效。此外,美联储目前的行动令其未来的政策难度加大。
事实上,全球美元总供给并未发生真实的改变,长期资金的供给依然非常充裕,但为何短期美元流动性干枯?这其中当然与美国大规模进入国债市场进行干预不无关系。与1961年美联储第一次推出“扭曲操作”一样,美国试图扭转“美元过剩”的局面,制造一种人为的“美元短缺”假象。
机构来源:外汇通