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受全球资本市场疯狂杀跌影响本周大盘在雪崩式暴挫之后展开强劲反弹,长下影线的周K线表明在快速暴挫后激进左侧交易者和抄底盘开始进场。本轮调整是内外部因素共振所致,起主导作用的还是调结构、GDP增速下降和CPI高位等内部因素,虽然大盘继续调整空间并不大,但调整时间仍不充分,市场近期难以出现趋势性行情。
基本面,本周标普下调美国长期主权债务评级,全球“程序化避险平仓红线”被快速下跌给捅破,导致全球股市暴挫。从外部因素来看,黑天鹅事件风险仍在持续发酵。虽美联储再度祭出“定期宽松”,发出了强烈的救市信号,有可能启动QE3,有助市场止跌企稳,但可能给新兴经济体带来输入型通胀和本币升值的压力。从内部因素来看,7月CPI同比上涨6.5%,创37个月新高,恰逢全球金融市场剧烈动荡,央行只得以升值方式来保持一定的紧缩力度,应对国际金融市场的动荡。8月9日国务院常务会议认为,继续采取综合措施,维护我国经济和金融安全,确立“保增长、调结构、控通胀”方针。不过指望中国再一次拯救全球的愿望,至少在当前不可能变成现实。如果欧美各国很快推出新的量化宽松,一定会使得国际大宗商品价格再度攀升,将进一步封杀我国政策放松的空间;而此时放松势必导致高投资高通胀高房价再次抬头,这将是着眼于中长期可持续发展的决策层所不希望看到的。
在今年底之前,国内的宏观经济形势很可能转变为低增长和低通胀组合。这个形势有可能推动当前偏紧的宏观经济政策转向。全球债务危机恰恰是中国调整国内经济机构的良机,中国应该利用危机,倒逼国内经济结构调整。预期政策动向,可能会紧缩中止,服务“调结构”的新兴产业等政策将会加速出台。之前大盘出现估值底之后受政策宽松预期展开了一波反弹,但政策底是建立在CPI向下拐头的基础上,也就是“GDP显著下滑+CPI明显回落+政策拐点”上攻组合的出现。目前市场受国际市场的负面影响,可能会加速或有利于政策底和市场底的出现,当然类滞胀的风险使得决策层左右为难。预计短期市场将延续弱势格局,但市场已具备长线投资价值。
技术面,按悲观的数浪方式,如把2610低点至2825高点的上攻数为ABC三浪形式为特征的反弹浪,之后展开了五浪下跌,即2610低点-2769高点为A浪反弹,2769高点-2727低点为B浪回调,2727低点-2825高点为C浪上攻,2825高点-2752低点为第1浪回调,2752低点-2826高点为第2浪上攻,2826高点-2437低点为第3浪调整,2437低点展开了第4浪反弹,之后仍有第5浪调整。从大周期的下档支撑位来看,分别为2319前低点和998-1664点原始上升趋势线(目前在2250点附近)。大盘如要真正企稳,将有个缩量下跌再震荡的过程。由于大盘自2826高点以来已出现两个向下跳空缺口,即7月25日2763-2759向下跳空缺口和8月5日2675-2644向下跳空缺口,第5浪调整可能以二次探底的形式完成,如出现第三个向下跳空缺口的话,将加速中期底部区域的诞生。
多头目前进场是对暴挫后市场的“布施”,后市仍将需一个反复震荡的“忍辱”期。操作上在市场恐慌跌中逐步“布施”逐渐主动买跌,在市场绝望中“持戒”等待政策底和市场底的到来,在市场反复震荡筑底中“忍辱”并加大逢低买进的动力。因此,近期操作上是“买跌”、“买低”,切记追涨,投资者可在2500点下方分批分步越跌越买,跌出来的机会将有望形成结构性个股行情,以大消费、新兴产业为代表的成长股可作为首选。
下周趋势:看跌
中线趋势:看平
下周区间:2400-2630点
下周热点: “控通胀+保增长”的结合体、“传统+新兴”的结合体
下周焦点:国际市场、国内政策