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一、市场观点可能存在偏差
从今天股指跳空低开的表现上来看,可以看出在外围市场投资者极为恐慌的情况下,目前国内投资者所受到心理影响依然是极大的。但另一方面,基于近几个交易日以来,有大资金进场护盘的影响下,这已经一定程度上使得目前国内投资者的恐慌情绪得到受控。
最新一周卖方机构宏观报告显示,机构对后市的观点依然表现极为悲观为主。他们认为虽然近期外围金融市场出现动荡,但基于前期实施的调控政策到目前为止依然未取得明显成效的情况下,目前国内相对偏紧的政策步调应该不会出现放松。因此,基于这种预期之下,即使存在护盘资金进场,投资者也不敢全面进场做多A股。这是目前投资者需要注意的。
二、市场情绪监测
散户情绪指数由上一交易周的21.9回落至目前的10.02,这表明了散户已经在前期股指出现崩溃式下跌的影响下心理已经变得极为惊慌。而按历史相关数据来看,当散户恐慌出逃之后,一般就是股指跌至相对底部的时候。因此目前来看,我们认为股指见底的概率已经增大。
三、偏差分析
从最新一周行为主体透视的相关舆情报告中可以看出,目前多数行为主体是极为不看好周期性板块的,而主要偏向于布局在一些非周期性板块为主(也就是说,目前行为主体普遍偏向于采取防御性策略为主)。而近几个交易日非周期性板块走势表现相对强劲,这一定程度上说明了目前投资者采取防御性策略的这种预期正在强化。间接上来看,采取这种策略也意味着投资者目前对短期政策将会出现放松的期望是较低的。
而从估值的角度来看,目前周期性板块的估值已经跌至了历史性低位,这是反应了投资者对后期政策将会继续偏紧的这种预期的结果。因此,如果外围经济在中短期内没有出现系统性风险的情况下,我们认为中短期内周期性板块的估值的下跌空间已经基本被锁定。而周期性板块在后期是否会得到表现,这需要观察前期的紧缩政策是否能取得一定成效,从而使得管理层对政策存在着放松的空间。
总的来看,我们认为,中期内周期性板块下跌空间已经基本有限,因此如果信号显示(大宗商品价格回落、农产品价格回落等数据)通涨数据将可能会出现回落趋势的情况下,周期性板块将会重新受到投资者的青睐。这是目前投资者需要关注的。