|
||||
金融界网站的网友,大家好。这一期“金融街会客厅”请来的嘉宾是北京第一会达风险管理科技有限公司董事长吕多加先生。吕先生是全面风险管理方面的专家。我们今天请吕先生来到我们的金融街会客厅,谈一下关于中资概念股海外上市的风险管控问题。
金融界:
纽交所主管公司上市的执行副总裁在接受中国媒体采访时曾说:“尽管中国公司的估值可能会受到目前这场‘信任危机’的影响,但是中国公司赴美上市的大门并未关闭。”我们相信,即使有危机,中国公司海外上市的步伐也绝不会因此停滞。作为风险
管理
领域的专家,您认为,吸取这场危机的教训,中国企业今后在谋求海外上市的过程中,主要应该加强哪些方面的风险防范?
吕多加:我觉得还是像刚才讲的,从公司治理结构开始,从内部控制到全面风险管理,要很扎实地提升自己的管理。你看全世界现在发展快的地方,还就是中国。所以什么样的公司最有资格上市呢?还就是中国公司最有资格上市。所以纽交所也希望很多发展快的,好的公司来上市,那么,这些公司里边,中国公司是首选。所以这一点我觉得,中国公司有信心。但是,每一家公司都要自觉地把基础的管理做好,否则你自己出了问题,就影响很多很多中资概念。
我觉得还是从公司治理结构基础,内部控制,一直到全面风险管理都做好。你风险管理如果做不好,你将来业务也不行。像现在发展很快的环境,我们看到的很多公司,相当的短视。有些公司为了上市,积极地找来一些钱。有些基金、PE也是,看到某些公司要上市,把钱投进去,立刻把规模做大,立刻上市,几个月之内退出,这是有他们的考虑的,但是这种一旦形成现象之后,对整个的中资概念就很不利。因为人们会觉得中资虽然成长很快,业务很好,但都是短期现象,这样就不好。另外,从中国经济来说,资本市场需要有长期目光,在一个长时间内业绩很好的公司支撑。所以我是希望民营企业在这方面加强管理。
金融界:
我看到新闻报道,讲我们前些年之所以有一大批公司到海外去上市,最主要还是因为我们国家证券市场上市的标准太严,逼着很多企业,特别是民企到海外去上市。现在我们国家,中小板开好多年了,
创业
板也运行了两三年了,现在你觉得海外上市对中国企业,特别是民企的吸引力,是否也不是那么强了呢?
吕多加:是的。这个东西和整个经济环境也有关。像金融危机之后,经济大的环境可能在现金流方面有些问题,或者投融资环境不太好,这个时候很多企业就要去股票市场融一些资来。不管是哪,只要能融到资就行。确实有这种压力。
你说的这个中国上市公司标准比较高,确实是个问题。但我感觉其实也不是标准高,主要是程序不合理。如果你提出一个很高的标准,比如你必须赚多少钱,必须要成长多快,必须要一个非常好的苹果你才能到市场上去卖,我想那样中国的公司能够上市的也很多。但问题是咱们对于公司的标准不高,但基本上这些差不多的苹果都排在那里一个一个地等着审批,这是个问题。我觉得这是造成中国上市环境不好的重大原因。而且这个审批也不透明,你说批哪个公司,不批哪个公司,我们也听到很多的消息。我是希望中国的上市环境更公平公正,哪怕你标准提得很高。问题是咱们不提高标准,标准还是低的,就是让这些低标准公司由人来挑选决定谁能上市。这个就不太好。这反而就逼着很多民营企业到外面去上市,反而变得鱼龙混杂。
金融界:
民企到海外上市出现的问题其实也和中资企业对海外的市场不够了解有关系。
吕多加:也是。比方我们国内的这种借壳上市,很长时间以来,国内没有太拿这个当回事,而且所有人都觉得这是一个挺好的上市手段。但是在国外不是这样。你看美国证监会发表的东西,他觉得这是个问题,它提示投资人你要注意这个问题,注意这是个借壳上市的公司。所以这个是和我们国内不一样的。所以很多时候我们觉得比较好的,习以为常的东西,其实是不好的,但是在我们国家没有得到重视。