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近日,海富通基金发布7-8月份投资策略报告,称6月份CPI见顶的概率非常大,并预计CPI同比在2011年四季度前仍将维持高位。对于A股市场,海富通基金表示:未来两个月A股市场仍将处于政策推动的行情,出现明显大趋势的可能性不大。板块方面建议依旧维持对中大盘股的关注,同时在小盘股中自下而上优选个案。行业方面则建议关注低估值、环比预期好转,含政府投资预期的行业。
在通胀背景下,海富通基金认为下半年货币政策不会转向,但在加息和准备金工具空间将十分有限的情况下,人民币升值将继续推进,不排除信贷管制小幅放松。
海富通基金指出,农产品(000061)价格在猪肉带动下反季节加速上涨以及去年价格上涨的翘尾因素是6月CPI同比走高的重要原因。但从猪肉价格三年周期的历史经验看,本轮周期即将见顶。另一方面,CPI非食品价格近几个月明显高于历年平均水平,预计今年四季度前PPI因基数原因仍将难以回落,因此CPI非食品价格还将保持稳定上涨的趋势。综合而言,7月份的翘尾因素回落,新涨价因素减弱,CPI同比涨幅或将小幅回落,但仍处于高位。