3月15日，一年期央票利率为3.1992%，比上一次同一期限央票高出约20个基点，首次超过3%的一年期定期存款基准利率。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷认为，央票发行利率的调整改变了央票一二级市场利率倒挂的现象，为今后央票发行释放了空间。但他同时强调，尽管央票发行利率提高，但央票发行规模有限。3至5月大规模的到期资金量只能通过提高存款准备金率为主、公开市场操作为辅来吸纳。

　　统计显示，3~5月，到期央票规模高达1.5万亿元，具体来看，3至5月，公开市场到期资金分别为6870亿、6160亿及2390亿。面对如此天量的到期资金，央行回笼资金的压力巨大。

　　在释放央票空间的同时，以上调存准率的方式回收流动性逐渐变得重要。摩根大通研究报告称，上调存准率是一种比公开市场操作成本更低、更高调的货币流动性管理举措，1年期央行票据收益率为3.1992%，而法定存款准备金利率为1.62%。