|
||||
银行股方面也有同样的问题,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲23日在香港科技大学举办的“中国经济发展论坛”上,回应“负利率”问题时说,实际利率水平要放到中长期的时间段来看。目前中国一年期存款利率3%,贷款利率6%以上,相对其他国家的低利率或者零利率,“我个人认为中国目前的利率‘很舒服’,太高了会吸引热钱。”银行高官在正式论坛上用“舒服”这样的口语,的确是相当罕见,可见易纲历来言论之“有趣”,但单就这条看法本身来说,却是一把“双刃剑”。因为这句话冲淡了接下来一段时间中国的加息预期,即使今年还有提高利率的举动,频率恐怕也不会很快,这对地产股有一定的好处。但别忘了,流动性满溢和物价持续上涨依然是目前需要应对的,相当严峻的问题,如果政策的关注点是“利率太高会导致热钱继续流入”的话,那么这是否意味着,以提高存款准备金率,公开市场操作为主的数量型手段依然将是今后调控方式的主流?如果仅仅是公开市场操作恐怕还算好,但如果一直提高存款准备金率达到20%以上,大型银行的压力越来越大暂且不提,对于存贷比处于75%临界点的中型银行来说日均存贷比的下降也将成为必然,接下来更是会直接影响到银行利润,这对银行股来说肯定不是好消息。
所以,千万别一看到舒服二字就认为不加息对金融行业都会很“舒服”了,鉴于以上所说的种种压力,银行地产股即使接下来因为低估的洼地效应还会有估值提升,也会走一波三折的缓升行情,因为目前的资金当没有信心构筑它们的“急升之路”。既然大资金不持续作为,靠波段资金一走一停的慢慢拉抬提高总体成本,又会加剧银行地产股的“平台构筑”或者“慢牛”形态,这两者之间实际上形成了解不开的循环。这样一来我们就不难理解为何前一段时间看似“山舞银蛇,原驰地象”,但今天却又“寂静无声”的原因了。中石油和中石化的异动,午评时已经说过了,它们只是资金的独立行为,充其量只能算作权重股一招鲜中的差距,不会阻止银行地产股在连续上涨后出现调整,也不会对八股逐渐转强造成太大的影响。