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今年,温家宝总理的《政府工作报告》以及“十二五”规划纲要中都提到要解决收入不公问题,并且首度具体提出最低工资在未来5年内年均增长13%。增加居民收入,提高居民的购买力,将为扩大内需、消费结构升级打下坚实基础。
“两会”后,市场重新聚焦“十二五”规划,40%的私募基金看好消费,认为其未来空间巨大;30%私募青睐医药,调整后估值已经合理,是建仓好时点。此外,23.33%私募重点关注装备制造,认为其是经济转型的基础;通信得到16.67%私募的关注。
广发基金机构投资部总经理封树标认为,“十五”规划造就了钢铁、电力等蓝筹巨擘。“十一五”期间国务院金融体制改革催生了招商银行市值扩大10倍的伟绩。今后五年甚至十年二十年,我国最大的政治是民生。由此带来的“十二五”投资的启示是:民生大消费将迎来投资的黄金时代,在这一主题下,“大消费”未来会诞生很多伟大的企业。
事实上,基金在2010年四季度大量抛售消费类股票之后,今年2月开始,部分基金已开始“回心转意”,重新逢低吸纳消费类股票。
综合各家基金公司发布的2011年投资策略。基金对于2011年投资布局更侧重于经济转型,大消费和高端装备制造成为一致看好的方向。
申万巴黎基金2011年投资策略报告提道,未来五年人民收入翻番,这是经济在刘易斯拐点以后的正常规律以及政府的规划目标。与此相关的受益行业有葡萄酒、乳制品、文化、旅游、品牌服装、品牌家纺、小家电等。
交银施罗德2011年投资策略报告也认为,银行、地产等需要大量资金推动的大周期、大行业虽然具备反弹所需的低估值,但缺乏出现大行情的必要条件,更多建议关注人口红利带来的消费新业态;财富分配结构决定消费新结构;深入借鉴海外消费升级经验。
国富弹性基金经理张晓东认为,目前估值相对比较低的大消费行业,如受益于保障性住房和农村消费升级的家电,调整比较充分的医药、零售板块等,相信都会存在比较好的投资机会。对于地产和银行板块,从估值来看确实比较便宜,对相关政策和经济运行情况也进行了比较充分的反映,但在经济调整阶段,投资机会并不明显。
阳光私募汇利资产总经理何震近期也在着手布局民生消费板块,他主要关注的领域在于内需消费装备制造等大中盘蓝筹板块,认为这些领域的大中盘股相比小盘股估值更为合理,目前是良好的建仓契机。
海通证券日前发布报告建议超配民生大消费板块,理由是:今年2季度,如果经济下滑但政策不放松或晚放松,那么股市先下跌,周期类和高估值板块受损最大。如果政策适当放松或提前放松,那么股市震荡后上涨。若政策放松,以稳增长和促民生、调结构相结合的“新型财政政策”出台的可能性大。行业选择上,规避周期类和高估值板块,因为存在经济下滑导致业绩下滑、估值中枢下移的风险。超配民生大消费板块,一是受经济下滑波及较小,二是政策鼓励,三是整体估值处于历史中低水平。具体包括零售、食品饮料、医药等。
有别于去年四季度基金减持消费板块,已公布的年报显示,社保基金对大消费行业进行了大规模的增持。根据相关资料不完全统计,四季度社保新进或增持的有西安饮食、西安民生、双鹭药业、三全食品、渤海物流、圣农发展、星河生物、誉衡药业、北京城乡等横跨医药、商业、食品等多个民生消费子领域。