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浙江富春江环保热电股份有限公司(以下简称“富春环保”)是深圳证券交易所中小板上市企业。为扩大业务经营规模,调整产业结构,近日该公司表示,将富阳造纸园区区域性经营范围扩大到全国,拟利用上市公司良好的资本运作平台,收购年产100万吨精密冷轧薄板项目一期工程,以增强企业的持续发展和盈利能力。
1月26日,富春环保与大股东富春江通信集团有限公司签订了《资产转让协议》,拟使用超募资金2.45亿元收购精密冷轧薄板项目一期工程,相关资产包括设备类固定资产和蒸汽,项目收购后还可以充分利用公司在电力、蒸汽生产和供应等方面的优势,一方面大大增加了公司现有电力、蒸汽的销售量,另一方面又降低了精密冷轧薄板项目生产过程中的能耗成本,从而大大提高项目产品的市场成本竞争优势。另外,资产收购完成后,公司不需向通信集团精密冷轧薄板项目提供生产所需的电力和蒸汽,有利于减少本公司的关联交易,充分保障中小股东的利益。同时,项目投产后大量的原材料运输可以充分利用公司现有的自备码头,从而大大降低项目的物流成本。
笔者从富春环保网站查询得知,总计16台,在建工程中包括土建工程和设备安装工程,工程物资中包括设备配件,土地1宗面积共2.45万平方米。
根据交易公告显示,富春环保2011年的发展方向主要是:主导核心产业、环保水务、环保设备材料、异地复制,使公司成为多元化发展的新兴产业。因此通信集团考虑将即将建设完成的精密冷轧薄板项目作为优质资产注入富春环保符合公司未来发展需要。通过收购通信集团现成的精密冷轧薄板项目使公司向环保设备材料生产方向发展,可以丰富公司产品范围,拓展公司产业链。精密冷轧薄板材料的生产需要大量的用
富春环保是浙江地区最大的环保公用型垃圾发电热电企业,主要从事垃圾发电、热电联产业务,承担了街道以及企业的供热任务,同时也为缓解地区用电、解决城市垃圾和造纸工业的废渣出路作出了贡献;公司所在地区拥有发展循环经济的独特优势,其所在的富阳地区为“中国白纸板基地”,富阳造纸业是当地的重要支柱产业,但其生产过程中会消耗大量的蒸汽,同时还会产生大量的废纸渣和造纸污泥,正好为其解决问题;公司的定位及其创建是一项变废为宝、循环利用、节约能源、改善环境的循环经济产业发展模式的实
长三角是我国最发达地区,该区域国民经济各行的发展都比较协调,对本项目来说,其产品的下游行业建筑、汽车、家电、五金等行业都有着较大的需求量,而且长三角地区经济非常活跃,特别是富阳市的五金行业十分活跃。交通运输条件优越:本项目建设场地位于富春环保厂区以北,该场地距杭新景高速公路口不足10公里,而杭新景高速与杭金衢、杭甬以致沪杭高速均已连通。陆路运输条件十分方便。同时公司拥有自己的水路码头。如原料从宁波运入,则水路运输非常便捷。而且由于水路成本低廉,其优势十分明显。
另据2010年年报显示,富春环保2010年的销售收入中,排在前两位的分别是蒸汽和电力,两者占总营业务收入比重超过98%。作为一家垃圾发电企业,富春环保接手大股东这块蛋糕,是否会食之无味呢?不过,笔者仔细推敲,发现富春环保确实具备较强的实力来经营这块业务。此次关联交易方的大股东通信集团势必会在技术、资金等多方面向富春环保提供支持。根据资料显示,拟收购的这部分资产评估值为2.46亿元,而公司的收购价格为2.45亿元,较评估值低100万元左右。富春环保内部人士表示,考虑到大股东将资产转让给上市公司,转让价格给予优惠。
有着大股东在前边指路,富春环保建设冷轧薄板项目将顺风顺水,对于经营这块业务已具备了多项先天优势:
一、原料供应条件良好。通信集团与杭州钢铁公司有着多年良好的合作关系,随着杭钢成为宁波钢铁的第一大股东以及宁波钢铁热轧带钢项目在2008年的投产,本项目的原料采购十分方便,同时富阳市本身处在长三角地区,该区域不但有宝钢等大型钢铁联合企业,同时也是全国各大钢铁企业产品的集散基地。因此,原料的采购不成问题。
二、产品销售渠道通畅。从经济发展总量上来看。富春环保在富春江南岸建有自备码头,可进行煤炭及大件货物装卸。项目全面投产后,原材料及产品年吞吐量约为200万吨,因水路运输成本相对低廉,富春环保可利用自有码头优势,合理调度,以确保材料及产品最大量的水路运输及时顺利。
三、厂区建设得天独厚。公司本身就是浙江地区最大的环保公用型垃圾发电及热电联产企业可以以最低的价格用电和提供蒸汽,节约大量的一次投资和运行管理费用。
四、资金优势。富春环保效益良好,自有资金充足,加上上市超募资金充裕,可很好满足收购该项目及投产后流动资金需求。
五、成本优势明显。产品的竞争靠的是产品的质量和成本,质量姑且不提,成本的竞争无外乎项目的投入和生产成本,而对于冷轧来说,本项目的公附设施的投资大大降低,而电、蒸汽等主要成本指标非常低。由于项目建设紧邻富春环保,若收购成功无需重新建设蒸汽及循环冷却水、脱盐水等设施,可节约大量的一次投资和运行管理费用,项目经营有着明显的成本优势。
一边是超募资金在寻找投资渠道,一边是大股东鼎力支持,富春环保此次收购项目的市场前景广阔、经济效益显著。根据调查,长三角地区精密冷向,可完全满足一期年产40万吨冷轧薄板产能达产后的市场销售问题。根据测算,一期项目全面达产后,预计可年新增销售收入18.5亿元左右,年新增利润总额约5000万元。按照2.45亿的投入,投资回报率高于20%,属于较好的投资项目。
薄板及其附属产品的市场需求巨大。除了大量高端的汽车用板和家电用板外,在浙江省内,仅在公司附近的华达钢业和永丰钢业对热镀锌板的年需求量就达到了45万吨以上,而富阳受降和大源的钢结构市场对彩涂板的需求量也达到了年30万吨以上。还有永康和富阳对防盗门钢板的需求量也在100万吨/年以上。主要分布在宁波、永康及慈溪等地的小家电用薄板的年需求量在50万吨以上。
本次拟收购的通信集团精密冷轧薄板项目一期工程年产能只有40万吨,通过项目前期与下游客户的沟通,基本上已与周边客户达成了明确的供销。