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央行突然加息,导致A股春节后的第一个交易日剧烈震荡。沪指早盘低开20多点后,在场外资金的帮助下顺势拉起反弹收红并一度站上2800点整数关。但午后市场抛压陡然增大,导致股指重新滑落至开盘的初始点位,沪指收盘下跌24.89点,报收2774.07点。深指报收11807.93点,下跌183.58点。整个盘面表现谨慎,个股跌多涨少,受加息利空影响,房地产与煤炭,有色金属等资源股全线重挫。
若无突发事件,其实市场本应红盘开局,一方面是春节长假期间美国股市继续上涨创两年多新高,A股理应补涨。另一方面是,节前A股连续上涨,趋势惯性也会拉涨节后股市。但央行出人预料的宣布加息,显然是针对高企的CPI,抑制通胀任务艰巨。据了解,目前国际粮价大幅上涨,已经达到1990年开始监控食品价格以来的最高水平。而国内因为北方冬旱等原因,农产品价格也是居高不下。可以预料,粮食等农产品价格上涨、劳动力与资源品价格上行、国内流动性依旧宽裕、国际大宗商品价格上涨等因素将推高上半年的通胀压力。
当然,目前加息也是市场所预料的结果,只是时间有些出乎意料。由于货币政策的明朗化,市场担忧情绪会逐渐减弱。对A股市场短期而言将有所困扰,但对已初步成形的筑底反弹行情格局走势影响不大,更多影响应是在投资者心理层面上。我们认为,虽有加息利空,但市场的结构性机会仍然存在。一些符合国家产业政策大方向,如近期的水利、高铁等活跃个股仍存机会。而抗旱、环保、农产品涨价等新题材也有机会获得超额收益。当然,对受政策打压的行业要保持谨慎,典型如房地产。另外,此次加息存款利率上调幅度大于贷款利率。除活期外的其他档次存款利率上调幅度均大于0.25个百分点,上调幅度最大的是5年期,由4.55%上调至5%,利息差会有所下降,对银行业绩会有影响,整体中性偏空。
对于2月10日市场预测,考虑到金融地产目前估值较低,股价调整比较充分,在没有新的利空消息作用下,大幅下跌的空间有限。在加息消息慢慢消化下,明日大盘或会震荡反弹,但2800点关口前的上行压力依然会比较沉重。要产生有效的突破需要更多的资金配合,因此建议密切关注成交量的变化。(余峻威)