|
||||
中央“一号文件”29日出台,这个名为《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》的文件明确了新形势下水利的战略定位,制定和出台了一系列加快水利改革发展的新政策、新举措。今年的中央“一号文件”,是新中国成立62年来首次全面部署水利工作。
“一号文件”共分八个部分,包括:一、新形势下水利的战略定位;二、水利改革发展的指导思想、目标任务和基本原则;三、突出加强农田水利等薄弱环节建设;四、全面加快水利基础设施建设;五、建立水利投入稳定增长机制;六、实行最严格的水资源管理制度;七、不断创新水利发展体制机制;八、切实加强对水利工作的领导。
文件还提出,加大公共财政对水利的投入。发挥政府在水利建设中的主导作用,将水利作为公共财政投入的重点领域。各级财政对水利的投入的总量和增量要有明显提高。大幅度增加中央和地方财政专项水利资金。从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设。进一步完善水利建设基金政策,延长征收年限,拓宽来源渠道,增加收入规模。多渠道筹集资金,力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。
文件同时强调,力争通过5年到10年努力,从根本上扭转水利建设明显滞后的局面。
中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文说,2010年我国水利投资是2000亿元,高出一倍就是4000亿元,未来10年的水利投资将达到4万亿元。由此,分析师分析指出,水利水电此次投资规模大,持续时间长,相关上市公司受益明确,可重点关注相关个股的中长线投资机会。
主力资金布局6只概念股
从上周资金面观察,沪深股市全部资金流入的股票有30只,其中6只属于水利建设概念股,从中可以看出,已有主力资金悄悄布局水利建设概念股。据《证券日报》研究中心统计,中国西电上周资金流入8.35亿元;葛洲坝资金流入5.13亿元;三峡水利资金流入3.38亿元;东方电气资金流入3.28亿元;安徽水利资金流入1.68亿元;钱江水利资金流入1.59亿元。
从上周市场表现来看,上市交易的19只相关概念股中,16只个股远远跑赢大盘。上周上证指数上涨1.38%,而三峡水利上涨24.8%、大禹节水上涨17.2%、安徽水利上涨14.8%、国统股份上涨14.7%、钱江水利上涨13%、中国西电上涨11.4%、东方电气上涨9.95%、葛洲坝上涨9.6%、青龙管业上涨7.9%、创业环保上涨7.6%、浙富股份上涨4.8%、洪城水业上涨4.1%、粤水电上涨4.1%、首创股份上涨3.6%、南海发展上涨3.4%、新疆天业上涨1.87%。其他三只跑输大盘的股票是武汉控股(跌幅0.64%)、先河环保(跌幅2.27%)和新界泵业(跌幅6.2%)。
截至1月28日,水利建设相关个股市盈率小于40倍的公司有创业环保(市盈率38倍)、钱江水利(市盈率36.8倍)、葛洲坝(市盈率34.5倍)、中国西电(市盈率33倍)、武汉控股(市盈率29倍)、首创股份(市盈率27倍)、南海发展(市盈率7.8倍)、东方电气(30倍市盈率)。
国信证券认为,这次水利建设的特点是:大规模的水利投资将贯穿整个“十二五”和“十三五”,较“十一五”期间年均1174亿的规模增长240%。
东方证券的报告也认为,随着水利建设投资高潮的到来,相关上市公司的水利、水电业务的工程建设及材料设备的需求将爆发性大幅增长,主营规模及盈利水平将快速回升,市场估值水平也有望得到新的定位。
推行阶梯式水价
水务股有望受益
据报道,针对水利又好又快发展的深层次制约,文件重点强调了4个方面的体制机制创新:在完善水资源管理体制方面,提出要强化城乡水资源统一管理,完善流域管理与区域管理相结合的水资源管理制度,进一步完善水资源保护和水污染防治协调机制;在水利工程建设和管理体制改革方面,提出要落实好公益性、准公益性水管单位基本支出和维修养护经费,落实小型水利工程管护主体和责任,健全良性运行机制;在健全基层水利服务体系方面,提出要健全基层水利服务机构,按规定核定人员编制,经费纳入县级财政预算;在水价改革方面,提出要逐步实行工业和服务业用水超额累进加价制度,合理调整城市居民生活用水价格,稳步推行城市居民生活用水阶梯式水价制度,探索实行农民定额内用水享受优惠水价、超定额用水累进加价的办法。
水利部水资源司负责人认为,当前,中国供排水价格仍然过低,难以反映水资源的稀缺价值。一些地方和行业“用多用少一个样”,有的耗水大户也享受着财政补贴。推进水价改革,实行梯级水价,让用水多的多花钱,用价格杠杆促进资源节约。
海通证券分析师指出,建议关注充分分享行业成长的细分领域龙头。目前水务相关的上市公司80%的企业分布在供水及污水处理的运营领域。其盈利成长性主要体现在规模扩张及水价的提升,但在2009年全国普遍一轮水价上调,加之,当前国内通胀水平较高,短期内水价再次调整的难度较大。因此,主要关注的还是项目运营类公司的规模扩张能力。目前国内水务运营市场主要还是地方割据,因此,更看好两类运营型公司的成长性,一类受益于地方水务一体化整合,如兴蓉投资和国中水务;另一类是公司综合经营能力较强,异地扩张已有成功范例,如:首创股份。
在非项目运营类的公司中,建议关注从事农业节水行业的大禹节水。作为涵盖技术研发、设备制造和工程施工的一体化服务商,公司的综合竞争优势在行业内较为明显。而近年来大量异常气候频繁出现,滴灌技术对于农业生产的重要性日益凸显。作为一个巨大市场中的先发进入者,大禹节水的未来成长空间值得期待。
券商看好5只相关概念股
国信证券从产业链的角度认为,未来水利水电大发展,三类公司将受益。率先受益的将是水利工程承包公司以及当地建材生产企业,主要有葛洲坝、粤水电、安徽水利,江西水泥、海螺水泥、冀东水泥等。
其次水利管材、水电电机等设备制造业务以及节水设备制造商,前者主要有国统股份、青龙管业、浙富股份等,后者如利欧股份、大禹节水等。
最后是水电运营商,包括五大电力集团、钱江水利、三峡水利、川投能源等。
从细分行业投资特点的角度,水利投资方面,未来项目可能呈总体规模大,项目数量多,单体项目金额小的特点,这从2009年水利项目单体规模中可见端倪,2009年水利在建项目单体投资规模较2008小减小了18%,因此,未来水利投资虽然规模庞大,但市场较分散,建设主体以当地水利建设龙头公司为主,所受益的多是中小企业。
安徽水利所在的安徽省属于13个粮食主产区之一,根据测算,未来水利年投资规模有望达到227亿元(根据安徽省水利厅的数据,2009安徽完成水利投资65亿元),安徽水利在安徽省水利建设中市占有率约为7%(按09年数据估算),将成为安徽省水利投资主要的受益者之一。
相较之下,作为管材提供商的国统股份和青龙管业,则地域壁垒相对较小,拥有更为广阔的市场,目前国统股份已经在属于粮食主产区的黑龙江、辽宁、四川建立了生产基地。
而水电投资方面,未来十年的水电投资以大型水电项目梯度开发为主,而大型水电工程承包市场与铁路类似,基本呈寡头垄断之势,葛洲坝作为中国水利水电工程承包市场三大龙头之一,有望从中受益。
虽然未来水电投资的区域在西南,且以大型项目为主,而粤水电在大型水电项目上竞争力相对有限,但仍有机会在于参与小水电的建设,小水电未来10年将新增2500万千瓦的装机容量,根据测算,年均投资额约为113亿元。最受益的是安徽水利,其次是国统股份和青龙管业。
总体来说,“十二五”期间,在水利水电的大发展中,水利机会大于水电,小公司业绩增长空间大于大公司。尽管葛洲坝的受益倍数最小,但受益确定性最强,估值有优势,国信证券给予葛洲坝、粤水电、国统股份、青龙管业、安徽水利五家公司“推荐”评级。
部分水利建设概念股上周表现一览
证券简称 周开盘价(元) 周最高价(元) 周最低价(元) 周收盘价(元) 周涨跌幅(%) 周换手率(%) 市盈率(PE,TTM)
洪城水业 16.18 17.3 16.16 17.05 4.0904 4.1076 155.2465
大禹节水 19.38 22.5 18.5 21.9 17.175 27.4308 117.6026
安徽水利 16.79 19.03 14.84 18.96 14.8395 60.498 86.3602
先河环保 29.17 29.37 27 28.8 -2.2735 15.6664 86.1043
三峡水利 13.45 16.53 12.7 16.53 24.7547 63.4298 80.2361
国统股份 29.37 34.45 28.51 33.26 14.6897 13.1334 69.0798
粤水电 14.5 15.46 12.56 14.9 4.0503 48.9698 55.2539
浙富股份 41.95 44.26 39.7 43.95 4.7926 5.5247 54.502
新界泵业 43.01 44.12 36.51 40.8 -6.2069 89.3202 52.9516
新疆天业 11.89 12.27 11.06 12.01 1.866 8.7218 49.0905
青龙管业 39.1 42.67 35.1 41.9 7.8507 26.5189 44.4687
创业环保 6.24 6.99 6.18 6.69 7.5563 3.8624 37.9549
钱江水利 14.82 16.8 13.5 16.5 13.0137 53.305 36.8356
葛洲坝 13.2 14.55 12.19 14.28 9.5932 13.0168 34.5474
中国西电 7.32 8.31 7.18 8.14 11.3543 24.042 32.9931
武汉控股 7.75 7.84 7.29 7.69 -0.646 2.8665 28.9026
首创股份 6.09 6.33 6.05 6.28 3.6304 1.3729 27.1418