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在这次愉快聊天的尾声,我用三段论做了这个行业的小结:
第一阶段是“冲而不动”——前几年大家都想冲,但是限制实在太多。当你批一个新产品要等一年,别说冲,估计你连想爬的心都有了。
所以,2006,2007,2008年,三年间券商资管一共才发行了35只产品,接近于爬行状态。
第二阶段是“真实的冲动”——从今年开始,情况有了显著变化。整个行业2010年新发行91个产品,相当于过去四年的总和。单蔚良告诉我,今年他们的一个新产品,从上报到审批只用了10天。
而另一个可供对比的数据是,今年公募基金的新产品数量是143只。尽管规模的差距还很大,但你可以看到,产品数量的差距正在急剧缩小。
第三阶段是“厚积薄发”——我相信从明年开始,券商的资产管理将进入一个新的发展阶段。
就像一匹生机勃勃的野马,先被捆了个严实,然后还被勒紧了缰绳,但现在两股绳都在慢慢松开。
一股是政策的捆绳,就像是西游记里的捆仙索。由于过去一些年份的胡作非为,券商一度被监管层定义为“坏孩子”。很多业务一度被叫停,其中就包括资产管理业务。所以,券商的资管错过了06、07年的巨大发展机遇——公募基金正是在那几个年份一举冲到3万亿的高峰,而券商的资管到今天,总体规模才1000亿出头。