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[资金流监测与市场情绪]
根据万隆证券研究中心最新对各行为主体12月14日的资金流动监测数据显示,总共流入126亿元:其中,中小散户周一共流入资金19.54亿元,显示中小散户对后市依然较为乐观;机构、超级机构今天共录得资金净流入94.32亿元,较上一交易日净流入有小幅回落,但数据依然显示机构投资者做多的意愿有了更进一步的强化。
根据最新的监测结果显示,散户短期情绪指标在今天从前期的60小幅回落至58,显示在大盘双双弱势振荡的影响下,散户积极做多情绪有所减缓。
同时,基金、社保等机构行为主体舆情指数均录得小幅下跌,表明机构投资者在货币政策紧缩低于预期而有所补升,而同时对中期CPI会维持高位的担心影响下,今天转为对积极做多的情绪有所减缓。
[格局与核心预期偏差分析]
爱尔兰已经接受了欧洲央行、IMF的救助方案,同时欧洲最近公布的经济数据显示,其经济复苏动力有所回暖;另一方面,美国非农业就业人口数据欠佳及美国将要延长减税的计划,其次在美国贸易和财政赤字的高企等因素影响下。避险情绪需求将会有所回落的情况下,未来美元指数上升动力也将会大大的减弱。在这种情况下,我们万隆研究中心认为在未来一段时间内人民币加速升值的压力将会有所显现。
同时,值得关注的是,虽然11月份的CPI达到了28个月以来的高位,而央行仅仅以通过上调存款准备金率这种比较轻的手段来释放出阶段性的利好信号,使得市场情绪在昨天迅速得到回升;但从中期角度看,未来我国CPI将可能会在一系列因素的影响下在明年维持在相对高的位置,这对我国经济结构调整产生很大的阻碍。我们万隆证券研究中心认为,从中期看,未来管理层如何在管理好通涨、稳定经济发展之间平衡,将是决定投资者情绪是否进一步维持积极做多的主要依据。
我们在前期的研究报告中提到,管理通涨可以通过人民币升值、加息、上调存款准备金率等手段进行。因此在这种情况下,未来航空、造纸等板块将会受益于人民币升值,而出口行业的企业将会受到进一步的打击;银行将会由于存款准备金率的上调而盈利有所下降,而保险企业、商业百货由于存在大量现金及负债经营效应而受益于加息。