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由于上周五公布的上调存款准备金率被视为利空出尽是利多的信息,从而意味着本周A股市场或将延续上周五的反弹趋势,重回中短期均线上方。
笔者认为,这一观点将面临着超预期的经济数据的考验。业内人士一度预计,11月CPI数据是4.7%。但意想不到的是,国家统计局公布的数据显示11月CPI数据居然高达5.1%,这无疑会带来新的货币紧缩的压力预期。
在此背景下,进一步调控物价的政策措施或将再次出台。由于负利率现象的存在,央行票据发行艰难,央行通过票据进行公开市场操作的调节功能已经降低。随着11月CPI数据的进一步拓展,央行为了恢复央行票据的公开市场调节功能,未来的货币紧缩政策可能并不局限于上调存款准备金率,加息的预期将更为强烈。
未来两类个股的压力将进一步增强:一是银行、地产股等对货币紧缩政策预期较为敏感的产业,一旦信贷紧缩,意味着市场的资金面将趋于紧张,银行业、地产业的行业前景就面临着较大的考验;二是化工、农业等相关产业,由于抑制物价上涨的政策预期趋于强烈,故这些产业的相关产品价格上涨压力随之增强,而此类个股在近期的活跃就是因为产品价格的上涨,随着产品价格上涨预期的压力加强,此类个股在近期的股价走势也将面临着较大压力。
在地产调控的大背景下,仍然会出现持续的新的产业热点,较为典型的就有上周的高铁新突破口,即中缅高铁等信息,在此背景下,就意味着A股市场目前的确存在着可供实力雄厚资金的操作对象。既如此,当前A股市场的格局将有利于新兴产业等结构性牛股的出现。
目前,A股市场可能会延续上周的走势格局,即一方面是指数的相对疲软,不排除上证综指仍然在2800点一线反复震荡的可能性。也就是说,本周一A股市场可能会呈现出高开低走的走势。