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[导读]胡锦涛在3日召开的中共中央政治局会议指出,要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。如何解读该消息?腾讯财经整合各大机构观点,供网友参考。东吴证券:货币政策转向已被市场消化
东吴证券研究所所长助理寇建勋表示,该消息说明货币政策正式由适度宽松转向稳健,这也是市场所预期的。他表示,货币政策转向稳健说明中央对经济复苏前景的担忧已经大为减弱,近期大盘的大幅下跌一定程度上消化了对货币政策转向的担忧,该消息的兑现对投资者心理有一定的负面影响,但由于经历前期大幅下跌整体影响不大,明年行情的推动将由流动性转向基本面的推动。 (证券时报网)
西南证券:大盘走弱部分反应转向预期
西南证券策略研究员张刚表示,中央正式确认货币政策转向,其实从最近一连贯的加息、调准备金已经可以看出这点,货币政策导向已经全面转变,对股市而言并无意外,前期的大幅下跌从某种意义上来说已部分反应了这种预期。(证券时报网)
招商银行徐彪:政策转向意味明年难有大行情
招商银行宏观与策略分析师徐彪表示,中共中央政治局召开会议,分析研究明年经济工作,指出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策。这与央行高级官员不断放出的风向相一致。从原因上看,第一是通胀因素抬头,十一月美元指数反弹,大宗商品调整给了监管当局难得的机会重拳出击对抗国内的涨价潮。十二月以后,美元回落大宗商品再度抬头,未来的通胀压力依旧严峻。货币政策收紧可以从总量对冲的层面来削弱价格上涨的压力。第二是经济增长压力减小,经过二季度的主动性调控,四季度中国经济增长动力不断增强。此时继续运用积极的财政政策给经济增长维持动力,运用收紧的货币政策给可能的过热降温,成为管理层的一致选择。
他表示,展望2011年对信贷投放而言,稳健的货币政策意味着全年信贷投放目标或将低于或接近6.5万亿,广义口径的货币增速目标或将低于或接近15%;对股市而言,货币政策转向意味着整体货币环境不存在流动性异常宽松的条件,缺乏足够的流动性也就意味着不存在大牛市的基础。(证券时报网)
国泰君安李迅雷:明年贷款仍将较高全年可能维持负利率
腾讯财经第一时间连线国泰君安首席经济学家李迅雷,他认为政策转向已在市场预期当中,经过了消化,因此这一消息不会对股市产生很大的影响。
李迅雷表示,明年的新增贷款额度并不会因此和今年相比变化太大,今年年初定的目标为7.5万亿,最终达到7.8万亿左右,他认为明年的目标应该会定在7万亿左右,但预计会达到7.5万亿,甚至8万亿。因为美国目前仍处于紧缩状态,第二轮量化宽松政策导致中国经济“被增长”,因此中国仍将维持高投资的状态,从而促进新增贷款的增长。
李迅雷称,理论上央行将在明年年底前进行四次加息,每次0.25个百分点,即基准利率从2.5%上升至3.5%,但实际操作上加息的次数和最终到达的利率可能会低于预期。李迅雷同时预测,明年的CPI会在4%左右,这意味着明年可能一整年都会处在负利率当中。(文/腾讯财经刘中盛)
渤海证券:货币政策转向明年加息2到3次
渤海证券宏观分析师杜征征表示,该消息意味着货币政策正式转向,逐渐回归常态化,由适度宽松转向稳健。工具灵活组合创新运用,将是2011年货币政策的主要特点。为了回收多余流动性,抑制通胀长时期高位运行,稳健的货币政策成为必然,预计2011年新增信贷或将回至6.3-7.0万亿左右,M2增长15%;全年加息2-3次,存款准备金上调3-4次;他表示,相对于2009年与2010年,2011年的货币政策稍显紧缩,但是相对于经济增长常态阶段来说,基本适中,是能够保证经济增长的正常需要的。(证券时报网)
国都证券许维鸿:明年货币政策实际将中性偏紧
腾讯财经连线国都证券研究所所长许维鸿,他表示,目前货币政策从宽松转向稳健非常有必要。
许维鸿认为,在目前的经济环境下,货币政策要跟经济热度相关,转为稳健是正确的。“目前的经济不仅不冷,而且有过热的趋势。”
他进一步举例称,房地产调控是今年的核心问题,是通过货币政策来实行,而目前房地产调控对于宏观经济降温的效果已经越来越差,已经打击到刚性需求,所以使用货币政策给经济降温是必然的选择,“目前的货币政策不能再从宽,采用稳健的政策是最基本的做法。”
许维鸿同时表示,提法是稳健,但是明年的货币政策在实际操作中可能是从紧,需要从汇率、利率、贷款政策三个方面来观察。“这三个方面相辅相成,如果综合打分,明年的货币政策应该是中性偏紧。”
提到政策调整对于股市的影响,他称,如果真的是稳健的货币政策会对股市有利,但可能是从紧,这就可能会对股市的热度产生一定的影响。(文/腾讯财经轶婷)
银河证券左小蕾(微博):12月可能再度加息明年更应控制M2增速
腾讯财经第一时间连线银河证券首席经济学家左小蕾,她表示,这一转向是在大家的预期之内的,今天只是由中央来正式定调。
中央定调政策转向稳健,是否说明年内很快就会有一次加息?左小蕾认为,年内再加息或者调整准备金率都有可能,但这和今天的中央定调没有直接关系。
左小蕾称,12月份货币政策可能有继续从紧操作,原因在于两方面。首先这是控制流动性的必要,这一目标不是一次两次加息就可以达到,必须要有累积效应。另一方面,从最近央行的操作节奏来看,10月份一次加息,11月份两调准备金率,节奏比较紧凑,因此12月份很可能再进行一次操作。
对于明年的加息次数和幅度,左小蕾表示,这很难预测,要看明年的具体情况。但她还是预测称,由于累积流动性已经很充裕,再加上热钱流入的压力,明年上半年央行有可能对准备金率和利率各进行两次调整。
左小蕾认为,要控制流动性,加息幅度须达到2个百分点,即基准利率达到4.5%,但这不会在明年年内实现。她表示,明年CPI将在4%左右,尽管连续加息,但明年年内基准利率不太可能超过全年CPI。
对于明年的新增贷款,左小蕾认为不会减少很多,将会在6.5至7万亿元左右,因为还有很多政府投资项目需要后续贷款。
她认为,和控制新增贷款相比,更应该做的是控制M2(广义货币)增速,减少资金的转动次数。在今日召开的银河证券2011年策略会上,左小蕾预测,明年M2的增幅大概是16%-17%,更倾向于16%。(文/腾讯财经刘中盛)