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在洋河股份超越贵州茅台成为两市第一高价股之后,两家公司便展开了“酒王”之争。目前多数机构认为,洋河股份就像当年的贵州茅台,进入快速增长期,股价也将效仿当年贵州茅台的表现。而如今,贵州茅台高速成长期已经过去,逐渐被机构抛弃
基金喜新厌旧
昨日,贵州茅台和洋河股份分别上涨0.79%、2.36%。这一表现成为第二季度以来两只股票走势的缩影。
4月份以来,贵州茅台的股价连续下挫,跌幅达到19.17%,而洋河股份的股价则是一路飘红,涨幅达到39.89%。截至昨日,两只股票的价差达到28.08元。
茅台和洋河在股价上的差别待遇主要来自基金的喜新厌旧,有迹象显示,基金已经开始抛弃茅台,转而投向洋河的怀抱。
资料显示,从今年一季报披露的前十大股东情况来看,基金在从贵州茅台上撤退,并转入洋河股份。
不过,WIND数据统计显示,2009年末贵州茅台曾经出现在214家基金的重仓流通股名单中,洋河股份则出现在124家基金的重仓流通股名单中。但到了2010年第一季度,上述两家公司基金持有数量分别下降到70只和9只。
“今年第一季度受行情影响,基金持仓有所回落,由于数据滞后性无法准确判断基金进驻两只个股的数量,但从近期两只个股的走势来看,基金是非常青睐洋河股份。”上海某私募基金人士在接受记者采访时表示,“在去年11月,洋河股份上市时,就有机构向我们强烈推荐这只股票。”
据了解,基金喜新厌旧主要由于两家公司业绩中表现出的不同成长性。资料显示,洋河股份第一季度业绩同比翻番,而贵州茅台的第一季度业绩同比仅仅增长了4%。
散户一头雾水
想当年贵州茅台站上230元大关,之后在大盘持续下跌中又稳坐两市第一高价股宝座,贵州茅台一直都是作为A股市场少有的价值投资标的的地位存在。如今贵州茅台被洋河股份拉下马,股民们非常疑惑。
“对洋河股份来说,贵州茅台是个标杆,作为一只次新股,上市仅仅9个月,就超越了老前辈,走势有点激进了。”股民沈庆在接受记者采访时表示。
从茅台本身所处行业以及公司发展规模来看,尽管第一季度业绩不尽如人意,但部分投资者对其中报业绩仍然非常有信心。
记者在某财经论坛发现,部分乐观的股民初步预期,今年中报每股收益有可能达到5.5元-5.6元。一位网友甚至表示,茅台今年第三季报至年报越来越好,年底有提价预期。
而对于洋河股份的业绩,目前市场有传闻称,该公司中期业绩有望达到4元,并将采取高比例的“10送10股”。根据洋河股份发布业绩预告,公司预计今年中期业绩可能增长50%-70%。
“洋河股份今年第一季度每股收益只有1.6元,从其公布的业绩增幅来看,中期业绩达到每股收益4元,似乎不太可能。”沈庆表示。
业界看好茅台
尽管基金由于成长性的因素不太看好贵州茅台,但综合各大券商研究所有关酒类行业公司的研究报告,记者发现,目前研究机构对于贵州茅台的业绩和股价仍然有信心。
“我并不认为洋河股份将成为未来的贵州茅台。”爱建证券食品饮料行业分析师吴正武在接受记者采访时表示,贵州茅台目前的毛利率超过90%,同时公司目前白酒库存销售后的毛利额将达到300亿元,这使贵州茅台在业绩调节上有非常大的自主权。此外,茅台在高端酒市场占有非常大的市场,这是洋河股份目前无法赶超的。
世纪证券食品行业分析师梁希民预计,贵州茅台近3年的年均增速仍可达到20%以上,低于2006年-2008年的增速。但市场表现已充分体现了经营业绩放缓的预期。
国金证券白酒分析师陈钢给予贵州茅台未来半年到一年的目标价为202.92元-218.07元。
至于洋河股份,吴正武认为,公司由于刚刚上市,所募集资金主要用于收购扩产,短期业绩增速会较快,但由于毛利率不高,利润增长难以持久。
安信证券行业分析师李铁预计,洋河股份2010年和2011年的销售收入将分别实现36%和26%的增幅,EPS分别为4.11元和5.36元,分别增长47%和30%。公司12个月的目标价为172元。