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在严厉的楼市调控下,开发商在银行、股市、销售等各种渠道资金都不顺畅,而目前备受开发商“青睐”的信托融资,不仅成本高昂,也受到严格监管。分析人士称,如果开发商继续选择扛价,可能遭遇资金“鬼门关”。
在中央一连串的政策严控下,无论是银行借贷,还是股市融资都收得很紧,而被称为开发商“救命稻草”的信托融资,不仅监管变严,而且融资成本高昂,容易造成企业财务内耗。因此,有专家认为,如果继续扛价,市场销售进一步萎缩,开发商将面临资金的“鬼门关”。
据了解,目前房企资金来源,除开发商原始积累少量自有资金外,预售款、现房回笼、银行贷款、同行借贷、发行公司债、上市或增发等一直是获得资金的主要渠道。但从最近的情况看,昔日的这些融资渠道似乎不再畅通。
银行由于考虑风险,对房地产行业贷款采取了谨慎的态度,授信贷款两个月来几乎绝迹。同时,开发商IPO、上市公司再融资也基本泡汤。而近期火热的信托融资受到更严格监管,而且融资成本非常高昂。
统计数据显示,今年上半年,新成立的房地产信托产品接近140款,成立规模超过350亿元。而2009年全年有181款房地产投资信托,规模为327亿元。根据记者不完全统计,5月以来,包括中南建设、中华企业、南国置业、世茂股份等多家房地产公司发布了信托融资计划,总融资规模逾50亿元。但目前银行信托双双提高开发商的贷款门槛,信托融资成本随之上升,资质一般的开发商融资的利率水平也已高达15%~17%;资质好的也达到10%~12%。值得注意的是,目前部分房地产信托产品的收益率冲到17%。普益财富信托研究部赵扬指出,收益率17%意味着整个项目的融资成本要接近30%。“如此高的融资成本,将会对开发商的财务状况造成严重内耗,很多开发商选择信托融资可能是迫于无奈。”东莞某房企高管透露。