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受地方政府高度价格管制的水务行业有望在价格形成机制上迎来根本性的变革。上海证券报记者获悉,发改委正在酝酿推出水价市场化形成机制。分析人士表示,水价市场化将有助于改善水务行业上市公司盈利水平。
记者了解到,国家发改委价格司上月在京召开了水价调整成本公开工作座谈会,听取了全国一批大城市供水公司代表的意见,并与这些地区的物价部门进行了会商。发改委在会上还拿出了一份水价成本公开的办法面向各地征求意见。
据了解,参加这次座谈会的是全国代表性城市的物价部门和水务企业,包括北京、上海、南京、郑州、深圳、贵阳、兰州等地区。各地代表反映的主要矛盾和问题基本一致,主要集中在各地水务公司皆面临高度价格管制导致政策性亏损严重的问题,水务企业要承担供水的社会责任,而由于政府维持较低水价,导致供排水企业亏损严重,管网改造资金严重不足,资产负债率高企,企业融资特别是上市公司融资困难,同时,还要面临社会对于水价调整的质疑。
发改委方面认为,召开会议的主要目的在于:第一,更好推动水价上调成本公开工作。第二,了解企业的具体困难。第三,理顺价格机制。发改委价格司人士表示,为把水价调整工作做得积极和稳妥,使价格调整更加顺利,没有一个好的定价机制不行,否则水务企业亏损严重,旗下上市公司融资也难以进行。下一步将研究推动水价市场化的形成机制。
去年以来,全国各地多个城市纷纷上调水价,理由总结有两条:一是水价总体偏低,没有反映水资源的稀缺程度和水环境治理成本,导致浪费严重,不利于提高居民的节水意识;二是水价偏低导致供水企业面临经营亏损的压力。据了解,上述问题也导致上市公司盈利状况较差,从今年一季报看,水务行业上市公司盈利普遍不理想。如,钱江水利一季度净利润仅为536万元,洪城水业为445万元,ST国中为324万元。
今年煤价上涨已侵蚀4分电价
沉寂许久的电力板块或许能够在今年迎来“咸鱼翻身”的机会。上海证券报记者获悉,下半年火电、水电上网电价皆有望上调,而目前,水电价格调整方案已经上报。此外,居民阶梯电价、高耗能企业严格执行高差别电价方面,政策筹备时间较长,筹备方案工作较成熟,有望三季度以前推出。
从影响中国发电行业盈利的三大支点——煤价、发电量和上网电价来看,存在一利一弊和一个不确定因素,弊在今年以来的煤价上涨幅度已经侵蚀了4分钱的电价因素,利在发电量将增长10%左右,不确定因素在于火电电价上调方案的出台。不过,目前电力板块的价值洼地已显,假如电价上调,还将迎来较大交易性机会。
由于占总成本比重达到70%以上,煤炭价格成为判断火电盈利的主要因素。根据最新数据,截至5月24日,秦皇岛山西优混平仓价为755-765元/吨。前4月,市场煤价同比上涨30%左右。去年1-4月,秦皇岛港山西优混平仓价基本维持在580元/吨左右,而今年该价格从年初800元/吨的高位浮动至目前的720元/吨,涨幅在24%-38%之间。重点合同煤价方面,今年总体上涨幅度在30-50元之间,涨幅大约在8%左右。
由于电煤双轨制的继续,大部分电厂用煤仍分为重点合同煤和市场煤两种。总体来看,假设实际执行的重点合同煤和市场煤比例为1:1的话,粗略估算,前四月火电到厂煤价涨幅接近100元/吨。
以华能国际为例,据华能国际内部人士透露,公司2010年预计耗煤8400万吨,已与13家签订7800万吨合同(可比价格上涨约30元/吨,幅度约8%),预计进口1000万吨,全年煤价涨幅控制在10%。
但是,实际来看,由于重点合同兑现率不高,导致电厂燃料成本控制能力大大减弱,实际涨幅高于预期。上述人士透露,华能国际今年一季度消耗原煤2720万吨。其中重点合同1527万吨,兑现率为85.7%。然而,另一家大型上市发电公司一人士透露,其实,实际上锁定价格的重点合同还不到50%而已,加上兑现率较低的问题,实际上涨幅度将高于预期。