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个股或呈“强者恒强”格局钉
2009年7月以来,上证综指在2900点之上累计换手近300%,因此2890点的技术意义重大。只要上证综指能在2890点之上站稳,A股市场依然能维持2890-3350点的平台整理,延续“蓝筹股搭台,题材股唱戏”的格局。战略新兴产业是二季度A股市场最重要的一条主线,尽管智能电网、电子信息、电子元器件、物联网、电力设备、医药等板块中不少个股累计涨幅很大,但仍有望延续“强者恒强”的走势。
沪深300股指期货合约上市后,A股的波动有加大趋势。具有代表性的是4月20日,伴随着沪深300指数当日2.1%的振幅,沪深300期指主力合约IF1005当日持仓量巨幅波动,持仓量当日波动超过70%,这在海外市场并不多见,反映出A股市场的投机气氛非常重,一批资金把股指期货当作权证炒,炒权证不持仓过夜的习惯也被保留。
围绕着期指四个合约的涨跌,沪深300成分股中一些估值低、走势低迷、不被关注的权重蓝筹股可能被“偷袭”。比如:4月21日,电力股一改疲弱的走势,电力指数大幅上涨3.87%,成为当日涨幅第二大的板块。历史上电力板块很少有此表现,除了大唐发电旗下子公司分拆的消息,当日电力板块也没有突发性的利好。由于电力股表现出色,再加上电力设备、智能电网等与电力相关的板块大幅上涨,推动沪深300指数上涨2%。
期货合约推出的前5个交易日,沪深300期指主力合约IF1005持仓量增加至5383手。从沪深300指数的大幅波动,以及持仓量的持续增加,不难闻出“火药味”十足。显然,随着股指期货上市,期指多空双方的博弈,也会改变大家以前所习惯的估值方式。同时,A股即将进入全流通时代,A股的估值也将向海外全流通市场“看齐”。对于这些变化,如果不及时适应恐怕要吃亏。我们认为,如果主力合约IF1005持仓量继续大幅增加,一些沪深300成分股将出现很好的弹性。
此后,有关方面已经允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,这样“分拆”成为主题投资中又一条主线。分拆上市之所以诱人,原因在于股权的二次溢价,特别是创业板目前的巨大估值溢价对于主板公司进行子公司分拆上市有着极大推动作用。我们认为,“分拆”概念股最好的标的是,母公司和旗下满足分拆上市条件的子公司,都属于战略新兴产业这条线上的公司,“战略新兴产业”、“分拆”这两个最时髦主题“叠加共振”,想必将对标的公司产生足够的向上推动力。