黑牛食品(002387)本次发行价格为27元/股，对应的市盈率55.21倍(按发行后总股本计算)；本次发行数量为3350万股人民币普通股，占发行后总股本的25.09%。其中，发行网下发行数量为670万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为2680万股，为本次发行数量的80%。网上申购、网下配售时间为2010年3月31日。

　　机构估值

　　国泰君安预计公司10-12年EPS为0.66、0.94、1.19元。结合公司未来三年增速、行业平均估值和中小板上市公司估值，建议按10年37-40倍，合理估值区间为24.5-26.5元，一级市场询价区间21.9-24.5元。

　　东海证券认为公司2006年度、2007年度和2008年度豆奶粉产品市场占有率分别为4.25%、10.31%和10.72%，市场占有率排名均为第二位。市场占有率呈逐年上升的趋势。公司产品的主要原材料为大豆(3893,26.00,0.67%)，请投资者关注原材料价格波动的风险。我们预计公司10-11年每股收益分别为0.66、1.09元/股。公司合理价位在23-26.4元。

　　上海证券认为此次公司IPO募投项目已部分完成，2012年底前可全面见效。资金全部投向现有产能的扩张上，可于三年内再造两个黑牛，其中“双蛋动力”将是最大看点。主业成长后劲十足。建议报价区间17.78～21.33元，股票合理价约为31.88元。未来三年净利符合增长率为42%，可给予一定的市场溢价。