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私募股权投资基金是指通过私募形式对非上市企业进行权益性投资,投资者按照其出资份额分享投资收益,承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。但是目前也有少部分私募股权基金投资已上市公司的股权,另外在投资方式上亦采取债权型投资方式,不过以上只占很少部分。私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业,这是其与风险投资基金最大的区别。
国外私募股权投资基金经过30年的发展,成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国外私募股权投资基金规模庞大,投资领域广泛,资金来源广泛,参与机构多样化。目前西方国家私募股权投资占其GDP份额已达到4%—5%。迄今,全球已有数千家私募股权投资公司,黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。
2006年全球私募股权基金从资本市场上募集到了2150亿美元,全球私募股权投资基金的总投资额达到了7380亿美元,比2005年增长了一倍。其中,单笔超过100亿美元的私募股权交易达到9个。
国内私募股权投资基金发展现状
目前,中国也已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场。截至2006年12月底,中外私募股权基金共对129家内地及内地相关企业进行了投资,参与投资的私募股权机构数量达到75家,投资总额达到129.73亿美元。截至2006年11月,有35只投资亚洲市场(包括中国大陆)的私募股权基金成功募集121.61亿美元资金。在这些新募基金中并购基金以57.4亿美元的募资金额高居榜首,占整体募资额的47.2%;成长基金共募集38.47亿美元,占整体募资额的31.6%。
国外私募股权投资基金成功案例
案例1:2002年12月,摩根·士丹利、鼎晖和英联三家国际知名投资公司共同投资内蒙古蒙牛乳业股份公司。2005年6月,通过对蒙牛乳业(2319,HK)的第三次配售减持,摩根士丹利、鼎晖和英联等抛出了持有的大部分权益,只剩不到0.1%,短短3年以6000万美元的投入实现了20多亿港元的回报。
案例2:2003年3月软银亚洲以4000万美元注资盛大网络,成为当时中国互联网业最大规模的私募融资,2004年5月13日,盛大网络成功登陆纳斯达克,2005年7月软银亚洲撤出盛大,兑现5.6亿美元,从4000万到5.6个亿,不到三年,投资收益高达1400%。
案例3:2005年上半年,龙科创投、高盛、英联等国际著名投资基金向无锡尚德太阳能有限公司投资了8000万美元的资金,完成了海外重组,尚德于2005年12月14日成功登陆纽约证券交易所,并募资4亿多美元的资金,成为第一家在纽约证券交易所上市的中国民营企业。
美国企业成长协会(ACG)
美国企业成长协会(Association forCorporateGrowth)创建于1954年,致力于企业成长、发展和并购,业已成为促进企业成长全球领先的权威机构,成员超过10,000名,分布于北美和欧洲的51个分会中,包括了财富500、财富1000、富时100指数的知名公司。其中也包括700多家规模为2亿美元至10亿美元的私募股权投资基金。五十多年来,在美国和欧洲举办了多次企业融资融博会。