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持续下跌后,上周沪深两市大盘在低位展开震荡整理。导致市场持续走弱的直接因素是央行货币政策微调增加了未来宏观政策方向变化的不确定性,从而改变了市场向好预期。虽然央行在春节前继续向市场释放流动性,对短期市场构成利好支持,但这种举措受春节长假效应影响的可能性较大,节后央行重新收紧流动性的预期将会增加。同时,外围市场出现中期转折性信号,对国内股市造成巨大的心理压力,欧美、香港股市大跌,出现中期调整的迹象,美元大幅反弹,原油、大宗商品期货、黄金均出现大幅下跌,这无形中会对沪深股市产生明显的牵引和抑制作用。
一月份经济数据即将揭晓,值得关注的是经济运行领先指标和个别敏感指标正在有所变化,一是1月份全国制造业采购经理指数(PMI)首次出现下降,二是市场预计一月份CPI增速有望低于09年12月份水平。数据所透露的信息反映出我国目前经济运行增速可能已开始出现回落,经济过热苗头和通胀压力正在得到遏制,未来经济运行趋势将逐步进入到平稳运行期。这一迹象有望弱化市场对宏观政策调整的担忧,但这种弱化作用还不明显,未来还需要至少1—2个月的强化过程。因此短期内市场的弱势格局还难以得到根本性扭转。
从技术面来看,大盘前期在经过持续下跌后,已有效击破了下档两大重要技术支撑位:一是牛熊分界线之一的半年线,即120日均线;二是自去年9月1日与9月29日低点连线所形成的上升趋势线,趋势上大盘已经进入到震荡调整周期。就短线市场走势而言,反弹受制于10日均线压力,大盘的弱势特征依然明显,MACD指标中DIF线与DEA线均在0轴下方运行,两市绿柱再度放大,大盘KDJ指标虽金叉向上,由于缺少量能配合,目前仍处于弱势区。大盘在经过持续下跌后,跌幅出现明显收窄,而成交量也出现了环比放大,市场活跃度增加,节前依然存在技术反弹的机会。但反弹的出现只是大盘快速下跌之后的“技术反抽”,而不是反转,还不具备改变中线调整趋势的能力,3050点附近的压力将会继续压制大盘反弹空间,预计后市大盘仍将以调整为主。
总体来看,在指数未见企稳前,稳健型的投资者仍需注意观看市场权重乃至两市成交量的变化,短期市场仍将体现局部的结构性特征。市场热点将主要以主题投资和区域板块为主,科技创新、新能源、新材料、农业、低碳、消费将会在后市的市场热点转换中逐步得到演绎。