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※森源电气(002358)申购指南
◎本次公开发行的基本情况
1、股票种类
本次发行的股票为境内上市人民币普通股(A股),每股面值1.00元。
2、发行数量:本次发行数量为2,200万股,其中网下发行数量为440万股,占本次发行总量的20%;网上发行数量为1,760万股。
3、发行价格:本次发行价格为26.00元/股,此价格对应的市盈率及有效报价情况为:
(1)54.17倍(每股收益按照2008年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算);
(2)40.00倍(每股收益按照2008年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算);
(3)初步询价中报价不低于本次发行价格的所有有效报价对应的累计申购数量之和为47,130万股,为本次网下发行数量的107.11倍。
4、网下申购缴款时间:2010年2月1日(T日,周一)9:30~15:00。
5、网上申购时间:2010年2月1日(T日,周一),在深交所正常交易时间内进行(9:30~11:30,13:00~15:00)。
6、本次发行的重要日期安排
序号日期发行安排
1 T-6日,2010年1月22日 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》
2 T-5日,2010年1月25日 初步询价(通过网下发行电子平台)、现场推介(北京)
3 T-4日,2010年1月26日 初步询价(通过网下发行电子平台)、现场推介(上海)
4 T-3日,2010年1月27日 初步询价(通过网下发行电子平台)、现场推介(深圳)初步询价截止日(截止时间为15:00时)
5 T-2日,2010年1月28日 确定发行价格、可参与网下申购的配售对象名单及有效申报数量刊登《网上路演公告》
6 T-1日,2010年1月29日 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》网上路演
7 T日,2010年2月1日 网下发行缴款日(截止时间为15:00时)网上发行申购日,网上投资者缴款申购
8 T+1日,2010年2月2日 网下、网上申购资金验资
9 T+2日,2010年2月3日 刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》网下申购多余款项退还,摇号抽签
10 T+3日,2010年2月4日 刊登《网上中签结果公告》网上申购资金解冻
注:1、T日为发行日。
2、如因深交所网下发行电子平台系统故障或其他非可控因素导致股票配售对象无法正常使用其网下发行电子平台进行初步询价或网下申购工作,请股票配售对象及时与主承销商联系。
3、上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行,保荐机构(主承销商)将及时通知并公告,修改发行日程。
◎申购数量和申购次数的规定
1、本次网上发行,参加申购的单一证券账户的委托申购数量不少于500股,超过500股的必须是500股的整数倍,申购上限为17,000股。对于申购数量超过申购上限的新股申购委托,深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销,不予确认。
2、投资者参与网上公开发行股票的申购,只能使用一个证券账户。每一证券账户只能申购一次,新股申购委托一经深交所交易系统确认,不得撤销。证券账户注册资料中"账户持有人名称"、"有效身份证明文件号码"均相同的多个证券账户参与本次网上发行申购的,或同一证券账户多次参与本次网上发行申购的,以深交所交易系统确认的该投资者的首笔申购为有效申购,其余均为无效申购。
3、投资者必须遵守相关法律法规及中国证监会的有关规定,并自行承担相应的法律责任。
◎森源电气(002358)IPO募集资金用途将用于的项目
序号项目名称投资额(万元)
1 SAPF有源滤波成套设备产业化9600
2 KYN系列金属铠装高压开关柜产业升级与改造7100
3 GN系列隔离开关产能扩大项目4300
合?计21000
◎发行人历史沿革、改制重组:
(一)设立方式
本公司是经河南省人民政府《关于设立河南森源电气股份有限公司的批复》(豫股批字[2000]16号文)批准,由楚金甫、周保臣、杨合岭、河南隆源投资有限公司和河南隆昌物资有限公司共同发起设立的股份有限公司。2000年10月30日,公司取得河南省工商局核发的注册号为4100002006461的营业执照(2008年5月公司将注册地迁移至许昌市工商局,取得注册号为410000100016744的营业执照)。设立时,公司总股本为2,322.73万元。
(二)发起人及其投入的资产内容
公司的发起人为楚金甫、周保臣、杨合岭、河南隆源投资有限公司和河南隆昌物资有限公司。
楚金甫、周保臣、杨合岭分别以其在长葛市开关厂所占的经评估的净资产5,646,032元、3,690,634元、3,690,634元作为出资,河南隆源投资有限公司、河南隆昌物资有限公司分别以现金5,400,000元和4,800,000元作为出资。
◎发行人主营业务情况:
(一)发行人主营业务
公司主营业务为高低压配电成套装置、高压电器元器件系列产品开发、生产和销售。
(二)主要产品用途
公司主要产品为高低压开关成套设备和高压元器件,广泛应用于电力系统各类变电所以及发电厂、电气化铁路、城市地铁、市政建设、港口建设、机场、工矿企事业等配电室及民用建筑配电房。
(三)产品销售方式
公司的销售模式是以直接销售(即公司授权业务员作为项目经理投标、合同中标、安排生产、产品销售、货款结算)为主,辅之以个别项目的间接销售(经销、代销、双向合作销售)作为必要的补充。
(四)行业竞争情况
根据2007年《高压开关行业年鉴》统计,2007年高压开关行业完成工业总产值960.94亿元,较上年增加152.27亿元,同比增长18.83%;实现主营业务收入884.88亿元,较上年增长169.99亿元,增长率为23.78%;完成工业增加值234.39亿元,较上年增长39.73亿元,同比增长20.41%;实现利润总额71.68亿元,较上年增加15.61%,增长率为27.84%。
按照产品电压等级分类,其市场竞争基本表现为电压等级越高,竞争越相对平缓,电压等级越低,竞争越相对激烈;相同电压等级的情况下,越高端的市场竞争越相对平缓,越低端的市场竞争越激烈。
在126kV及以上电压等级,主要代表企业为西安西开高压电气股份有限公司、新东北电气(沈阳)高压开关有限公司、平高集团有限公司等。由于近年来,我国加大了超高压电网的建设,市场需求不断增加,且此电压等级参与厂商少、进入有一定壁垒等原因,这些企业目前仍然占有很大的市场份额,竞争较为平缓。
在3.6kV~72.5kV电压等级领域中,主导产品为12kV和40.5kV电压等级的开关设备和控制设备,包括金属封闭开关设备、断路器、隔离开关等,广泛应用在城乡电网、终端用户等各个领域,该电压等级产品一直是我国开关行业中"量大面广"的产品,在行业中占有重要地位。此电压等级内的行业竞争表现出明显的区域性特点。即全国根据电网情况分为七大区域,在各区域内的公司生产和销售主要集中在所在区域,区域外销售收入比重较少,只有厦门ABB等少数实力较强的企业在全国范围内具有较强的竞争力。
在0.4kV电压等级领域,主导产品为0.4kV电压等级的开关设备,国内低压成套设备和控制设备企业众多,目前无法准确统计行业真实情况,市场容量非常巨大,整体竞争激烈。
(五)发行人在行业中的竞争地位
公司主要产品包括40.5 kV和12kV两个电压等级的高压开关成套设备和12kV高压隔离开关。
公司的12kV GN系列户内高压隔离开关,采用45项具有自主知识产权的专利,在其核心部件--异型铜触头的生产上具有独家生产工艺和核心竞争优势,多年来公司持续不断的进行技术、工艺改进,扩大规模,降低成本,形成价格优势,连续7年占据全国同行业排名第一的位置。
公司40.5 kV和12kV高压开关成套设备主要销售区域集中在华中、华北两个区域。公司始终坚持产品技术领先、质量可靠的理念,产品定位于中高端市场,采用替代进口的竞争策略,与国内同行业企业的竞争中处于技术领先地位,尤其与华中区的其他几家高压开关成套设备公司相比,公司在技术和规模方面都处于龙头地位,产品在河南省电力系统、河南省煤炭、钢铁、有色、水泥、化工等行业大型工矿企业中的市场占有率居于前列。
◎股东研究:
森源电气(002358)主要股东
序号股东名称持股数量占总股本比例
1河南森源集团有限公司24,786,880 28.82
2公众投资者22,000,000 25.58
3楚金甫21,030,032 24.45
4河南隆源投资有限公司11,491,200 13.36
5杨合岭4,220,512 4.91
6彭晓华2,471,376 2.87
◎森源电气(002358)最近三年财务指标:
财务指标/时间2008年2007年2006年
总资产(亿元) 3.8182 3.0083 2.6405
净资产(亿元) 1.8583 1.3564 1.0198
少数股东权益(万元)
净利润(亿元) 0.5 0.33 0.16
资本公积(万元) 1671.3 1671.3 1629.08
未分配利润(亿元) 0.89 0.44 0.14
基本每股收益(元) 0.78 0.52 0.49
稀释每股收益(元) 0.78 0.52 0.49
每股现金流(元) 0.65 0.99 0.16
净资产收益率(%) 27.01 24.51 16.06