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周四(1月14日)深沪股市上涨,沪综指收涨1.35%报3215.55点,深综指涨2.13%报1219.11点,其中深综指已创下一个月新高。深综指中小盘股、题材股、绩差股比例高于沪综指,这反映出指标股近期总体走势无力的现实,虽然周四指标股已有些上涨动作。
昨日盘面颇怪,小盘股很强,大盘股也很强,两股力量似在争夺资金,最终谁也没能得逞,大小个股齐涨。通常而言,除非超级牛市,在一般市道中,市场资金是无法支撑过多热点的,多热点即等于无热点,所以这种全面上涨态势很难长久维持,投资者应谨慎了。
新华社14日引述许多来自北京的经济学家们言论报道说,央行12日决定上调存款准备金率是种微调,2010年货币政策“适度宽松”的基调不会改变,但极可能“较频繁进行微调”,有关中国货币政策收紧将给全球经济复苏釜底抽薪的担心过度了。很显然,消息面略有转暖。股市对此即作出些反应,期货市场也作出些反应,昨几乎所有期货品种反弹,其中铜、天胶等涨幅还不小。
航空股大涨,地产股虽屡受消息压制,但最近几天的走势充分显示出韧性,盘中屡有上试动作。航空、地产股的表现虽然有些具体原因,但笔者认为人民币升值预期提升可能也是重要原因之一。
近期有越来越多迹象表明,人民币升值预期正在强化。这一方面是因为我国进出口好转,另一方面我国通胀威胁加大,因本币升值有利于压制这种通胀,所有就有人臆测中国或允许人民币和美元脱钩。
去年全球最强货币是巴西雷亚尔,一年升值33%。巴西股市也暴涨,2009年涨了82.65%。国际热钱如果投机巴西股市,收益很惊人,比如借入日元、瑞郎、美元,然后兑成巴西货币,再购入巴西股票。不妨假定某投机客年初借入100美元,以2.3145汇率换成231.45雷亚尔,购股后涨82.65%,年底就变成422.74雷亚尔,抛股后以年底1.7445的汇率换回美元,得到242美元。不难计算,若不计入微不足道的美元利息,投机客总共获利为142%。近期巴西政府已对此开征2%的税,用以打击热钱,就算再扣这部分税,也不改暴利性质。
在不少投机客眼中,中国也是很好的投机标的。4年前热钱也曾投机过人民币,人民币确实升值不少,股市也走出大牛,但其后该进程意外地因全球金融危机而中断。因此,现在这种中断会否延续值得关注。投资者在研判A股时,是不得不考虑人民币因素的,虽然该因素最难量化,涉及的信息也最不透明。
笔者个人认为,股指期货为偏空因素,货币紧缩预期也是偏空因素,但人民币升值预期又是利好因素。因此,未来A股将受上下两股力量作用,两股力量或有所抵消,哪一方占上风应是动态过程,难以量化。投资者在操作时,应注意某一时刻何种因素“暂时”占上风,有利时就“暂时”进行买入和炒作,不利时就“暂时”逃离。