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券商概念、沪深300概念、期货概念。
金牛期货:在完成对深圳金牛期货经纪有限公司的全资收购后,将其更名为中证期货经纪有限公司,证监会已核准中证期货的金融期货经纪业务资格、金融期货全面结算业务资格、中国金融期交所全面结算会员资格;2008年5月对中证期货经纪有限公司追加投资5000万元,将中证期货经纪有限公司的注册资本由1亿元人民币增加至1.5亿元截止2008年12月31日,中证期货总资产48432.39万元,净利润435.38万元。
融资融券+股指期货:2010年1月,国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。据悉,首批试点券商将从参与全网测试的11家券商中产生,包括中信、光大、海通、招商等。初步预测,如果融资融券交易额占到市场成交额的15%左右,则融资融券金额将达到5000-8000亿元左右,这将为中国证券业贡献500-700亿元左右的收入,长远来看,融资融券业务可以提升券商收入30%左右;而股指期货推出初期,预计期货经纪业务收入(含IB业务和期货子公司的收入)对券商净利润的增厚幅度为3%-4%;从长期来看,增厚幅度有望达到8%-15%。
2009年三季度机构持仓情况:股东人数较上期增加明显,筹码仍相对集中,中国人寿持有其3.66亿股(上期持有3.76亿股),中国人寿集团持有2.8亿股(上期持有3.23亿股)。截止09年三季度末,共有62家基金合计持有公司4.88亿股(二季度末102家基金持7.74亿股)。
宏源证券点评:作为上市公司并且股权结构较为分散,我们认为非公允的重大资产出售方案较难通过。同时,根据此前的公告,中信证券已计划通过划分营业区域的方式解决控股的中信金通和中信万通的同业竞争问题。综合前面分析,我们预测公司2009年、2010年EPS分别为1.25元和1.74元,对应2009年和2011年PE分别为24倍和17倍,存在明显折价,我们认为随着股权出售方案的明朗,其折价将逐渐消失,目前公司存在套利机会,给予买入评级。